亿纬锂能-市场前景及投资研究报告：消费景气复苏，储能扬帆起航.pdf

亿纬锂能(300014)

公司研究/公司深度

证消费景气复苏，储能扬帆起航

券

研——公司深度报告

究

报◼核心观点

告公司简介：布局动力储能，2023盈利仍增。据公司公告，公司产品大买入(维持)

致分为三类，消费电池、动力电池、储能电池。其中消费电池包括锂

公原电池、小型锂离子电池、圆柱电池。动力和储能电池的下游领域分行业：电力设备

司别为新能源汽车和储能。公司2023年营收和归母净利润仍保持增长。日期：yxzqdatemark

2024年11月26日

研公司近年来营收和净利润总体保持增长态势，经历了连续两年的高增

究速，2023年公司营收487.8亿元，同比+34%，归母净利润保持稳健增

长，2023年达到40.5亿元，同比+15%。

行业介绍：下游需求增长，头部份额提升。动力：全球持续增长，亿

纬份额提升。据EVtank，预计2024全球新能源汽车销量预计达到1830

万辆，同比+25%。储能：需求高速增长，电芯份额集中。CNESA预

计，在理想场景下，中国新型储能装机规模2024-2028年复合年均增

长率（CAGR）为45.0%，预计2028年达到220.9GW。消费：下游需基本数据

求驱动，预期温和增长。据MordorIntelligence，随着智能手机、平板11月22日收盘价(元)48.26

电脑等需求不断增长，全球消费电池市场规模预计2024年达到154.512mthA股价格区间(元)30.53-58.54

亿美元，2029年达到221.5亿美元，复合年增长率为7.47%。总股本(百万股)2,045.72

核心看点：核心技术壁垒，全球业务布局。公司具备核心技术壁垒，无限售A股/总股本90.99%

据公司公告，公司成立科技委员会，包含六大电池研究院和五个研究流通市值（亿元）898.33

所。参与行业标准制定76个，其中国家标准8个。据公司2023年度

公可持续发展报告，2023年公司研发投入28.71亿元，占营收比例5.88%，最近一年股票与沪深300比较

司研发团队5291人，研发人员占公司总人数19.35%。亿纬锂能全球业40%亿纬锂能沪深300

深务布局，实行全球制造、全球交付、全球服务。公司共有5个研发中26%

度心，8个销售公司和办公室，14个生产基地。

12%

◼投资建议-2%

公司动力储能市场份额居前，出货量保持增长，消费领域竞争力强，-16%

具备持续增长动力，我们看好公司未来持续发展。预计公司2024-2026-30%

年收入分别为551/643/753亿元，归母净利润分别为47/57/67亿元，11/2302/2404/2406/2409/2411/24

按照2024年11月22日收盘市值对应PE分别为21/17/15倍，维持公资料