通用设备行业月度点评：估值修复改善，需求疲软利润承压.docx

内容目录

市场回顾 3

通用设备板块市场表现 3

通用设备板块估值分析 4

宏观背景 5

细分行业数据跟踪 7

钢价和铜价冲高回落，铝价和碳化钨价格高位上行 7

机床产量增速放缓，刀具价格指数处于低位 7

下游需求不足，机床工具上市公司2024年上半年利润下滑明显 8

刀具出口额大幅增长，硬质合金刀片贸易逆差缩小 9

海内外销量同步增长，出口及锂电占比持续高增 9

我国工业机器人产量持续回暖，日本工业机器人订单连续下滑 10

通用设备主要企业2024年三季报业绩 11

行业观点 14

风险提示 14

图表目录

图1：通用设备三级指数及相关指数涨跌幅 3

图2：通用设备、机械设备、沪深300指数市盈率 4

图4：申万通用设备板块市盈率估值水平及相对估值溢价 5

图5：近年PMI各项指标情况（%） 5

图6：固定资产投资完成额累计同比（%） 6

图7：工业产成品库存与制造业企业利润累计同比（%） 6

图8：制造业每百元营收中成本创下历史同期新高 6

图9：制造业营业利润增速下滑 6

图10：通用设备主要原材料价格走势 7

图11：碳化钨国内及出口价格走势 7

图12：我国金属切削机床产量及增速 8

图13：刀具、夹具价格指数走势（单位：点） 8

图14：机床工具行业上市公司营收利润情况 8

图15：2024年上半年行业上市公司利润率分布情况 9

图16：我国叉车销量及增速 10

图17：我国叉车出口销量及增速 10

图18：工业机器人累积产量 11

图19：日本工业机器人订单额（亿日元） 11

图20：通用设备板块主要企业2024年三季报业绩（单位：百万元） 11

表1：2024.10.06-2024.11.06机械板块涨跌幅前10公司 3

市场回顾

通用设备板块市场表现

通用设备整体大幅反弹，市场表现亮眼。2024年10月6日至11月6日，沪深300指数上涨0.2%；申万二级指数通用设备整体上涨10.5%，跑赢沪深300指数10.7pct，在申万133个二级指数中排名第32位。在通用设备细分子板块内，其他通用设备、仪器仪

表和磨具磨料板块涨幅领先，分别上涨14.9%、12.1%和11.7%。通用设备行业10月整体行情大幅反弹，市场表现亮眼。

图1：通用设备三级指数及相关指数涨跌幅(总市值加权平均，2024.10.01-2024.11.6)

16%

14.89%12.13%

14.89%

12.13%

11.70%

10.54%

9.74%

8.34% 8.27%

3.47%

1.42%

0.16%

12%

10%

8%

6%

4%

2%

0%

资料来源：iFinD，

从个股来看，2024年10月06日-11月6日，通用设备行业上涨公司188家，下跌公司50家。涨幅位于前列的公司有：荣亿精密（+215.9%）、九菱科技（+180.3%）、惠丰钻石（+155.3%）。

表1：2024.10.06-2024.11.06机械板块涨跌幅前10公司

涨幅前十

跌幅前十

代码

名称

涨幅

区间换手率

代码

名称

涨幅

区间换手率

873223.BJ

873305.BJ

839725.BJ

836807.BJ

833509.BJ

836720.BJ

873169.BJ

002272.SZ

871263.BJ

833943.BJ

荣亿精密九菱科技惠丰钻石奔朗新材同惠电子吉冈精密七丰精工川润股份莱赛激光

优机股份

215.88%

180.31%

155.34%

129.87%

128.10%

116.47%

111.22%

110.05%

101.39%

97.93%

468.76%

349.62%

262.85%

341.58%

280.24%

508.11%

445.15%

587.87%

530.19%

374.58%

688059.SH

301006.SZ

603277.SH

688528.SH

002943.SZ

301548.SZ

002150.SZ

301070.SZ

300354.SZ

002444.SZ

华锐精密迈拓股份银都股份秦川物联宇晶股份崇德科技通润装备开勒股份东华测试

巨星科技

-17.20%

-11.44%

-10.58%

-7.39%

-6.73%

-6.72%

-6.17%

-5.94%

-5.73%

-5.36%

62.92%

94.04%

11.38%

68.85%

128.44%

132.29%

112.25%

238.30%

113.84%

40.53%

资料来源：iFinD，

通用设备板块估值分析

通用设