《弱市下如何做好投资管理工作的思考——当前投资管理的五个视角》.pdf

弱市下如何做好投资管理工作的思考

—当前投资管理的5个视角

梁国洪

2012年2月1日

课程目标

1、了解土地储备的重要性

2、通过学习提升投资人员的投资风险意识

3、投资人员在土地储备过程中必须掌握的四大原则

4、了解投资中心当前对投资管理重点关注的四个维度

5、在当前弱势的市道下，投资人员还要关注哪些注意事项

6、分享投资中心在的新一年中员工能力再提升的规划设想

房企的核心竞争力是什么？对于金融属性极强的房地产公

司简而言之就是具备三个能力。

房地产企业

核心能力

开发能力

拿钱能力拿地能力

（包括规划设计、建设

（融资渠道多元化、融（在合适的时点拿到好

开发、销售服务、物业

资成本相对低廉）地段的能力）

管理等）

房地产公司利润的三个源头：开发运营的增值、土地储

备升值、市场福利（城市化、人口福利、货币流动性、保障性

住房制度性缺失等)。

类似公司特征

100100100100

•中海、保利•全国布局、全产100%

万科品线运营增值35%40%22%30%

8%

•绿城•专注于中高端产10%

星河湾品线市场福利15%

20%

•新世界、汤臣•主动捂地、择时70%

新鸿基开发土地增值50%60%

40%

•恒大、世纪金源•超大盘、成本优

碧桂园势

万科星河湾新鸿基碧桂园

注：2008年国泰君安、2010年国金证券报告

土地储备看似与公司层面的运营关联不大，但从公司全生

命周期的角度分析，土地储备的状况与公司运营所有环节

息息相关，一定程度上，土地是公司运营的关键基础。

财务中心销售中心项目总办

销售计划实现