建设项目风险和不确定性评估例题 .pdfVIP

例设某项目基本方案的基本数据估算值如下表所示，试进行敏感

性分析（基准收益率i=8%）。

c

基本方案的基本数据估算表

因素建设投资I年销售收入年经营成本期末残值L寿命

（万元）R（万元）C（万元）（万元）n(年)

估算值15006002502006

解：

⑴以年销售收入R、年经营成本C和建设投资I为拟分析的不确定因素。

⑵选择项目的内部收益率为评价指标。

⑶作出本方案的现金流量表如下表所示。

基本方案的现金流量表单位：万元

年份123456

1.现金流入600600600600800

1.1年销售收入600600600600600

1.2期末残值回收200

2现金流出1500250250250250250

2.1建设投资1500

2.2年经营成本250250250250250

3净现金流量-1500350350350350550

则方案的内部收益率IRR由下式确定：

5

1t6

I(1IRR)(RC)(1IRR)(RLC)(1IRR)0

t2

5

1t6

1500(1IRR)350(1IRR)550(1IRR)0

t2

采用试算法得：

NPV（i=8%）=31.08(万元)＞0

NPV（i=9%）=-7.92(万元)＜0

采用线性内插法可求得：

31.08

IRR8%(9%8%)8.79%

31.087.92

⑷计算销售收入R、年经营成本C和建设投资I变化对内部收益率的影响，

结果如下表。

因素变化对内部收益率的影响

-10%-5%基本方案5%10%

销售收入3.615.948.7911.5814.30

经营成本11.129.968.797.616.42

建设投资12.7010.678.797.065.45

内部收益率的敏感性分析图见下图。

内部收益率（%）