建筑材料行业市场前景及投资研究报告：狭义基建投资增速回暖，地产销售降幅收窄，水泥玻璃涨价.pdfVIP

[Table_Page]深度分析|建筑材料

证券研究报告

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建筑材料行业行业评级持有

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10月狭义基建投资增速回暖，地产销售降幅收窄，水泥玻璃涨价报告日期2024-11-27

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核心观点：

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相对市场表现

⚫10月狭义基建投资回暖，地产销售降幅大幅收窄。据国家统计局，

2024年10月单月房地产开发投资/新开工面积/销售面积/施工面积/竣24%

工面积同比分别为-12.3%/-26.7%/-1.6%/-35.0%/-20.1%（9月单月同12%

1%

比分别为-9.4%/-19.9%/-11.0%/-29.5%/-31.4%）。10月地产销售明显11/2302/2404/2407/2409/2411/24

-11%

改善，政策组合拳落地见效，11月高频数据来看，地产成交环比出现-22%

回落，未来需观察持续性；10月新开工和施工面积降幅扩大，一是可-34%

能和前期拿地形成的约束有关，二是可能和房企对政策红利的短期观建筑材料沪深300

望有关。2024年10月狭义/广义基建投资增速分别为5.8%/10.0%，9

月增速分别为2.2%/17.5%，狭义基建投资增速环比改善，10月专项[Table_Author]

债基本发行完毕，资金到位率上升带来狭义基建投资增速改善，化债

方案已落地，未来财政有望持续发力。

⚫水泥：10月价格同环比延续上涨，供给端政策持续优化。据国家统计

局数据，2024年1-10月全国水泥产量15.01亿吨，同比-10.3%，

2024年10月单月产量1.75亿吨，同比-7.9%。据数字水泥网，截至

2024年11月22日，全国水泥均价429元/吨，同比+56元/吨；全国

水泥出货率50.13%，同比-6.87pct。4季度需求环比季节性弱改善，

各地水泥企业为提升盈利、积极推涨价格。

⚫浮法玻璃：10月刚需和情绪均有修复，冷修带来产能继续缩减，价格

反弹。据国家统计局数据，2024年1-10月全国平板玻璃产量8.39亿

重箱，同比+4.6%，单10月产量0.79亿重箱，同比-6.0%。据卓创资