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减持：一顿史上最昂贵的午餐

2017-05-31释毛有话说



教授与共进午餐，会谈达成三点共识，还需一一……这堪称史上最昂

贵的一顿午餐，全体上市公司的大股东了。



这个场景让起了很早以前的贺岁片《大腕》，真是魔幻现实主义啊！韩教授是老

股民，教授不可考，这年头，、文化大师、朝阳，这三大头衔不需要任

何评审认证，也没有任何知识门槛，满大街都是。唯一确定的是，当年韩教授是与沙黾农齐

名的评论家，老股民都有印象，牛市时发雄文5000点比1000点更安全，跌到2000点

时说推倒重来要到一千点。



关于会谈成果，也是啼笑皆非，堂堂部门跟市场吃了一顿饭，假日就出台了限制大

小非减持。具体内容解读很多，不详细分析了。简单的说，就是市场下跌是大股东

纷纷减持造成的，套牢了二级市场的们，所以我们人多，呼吁限制这些无良大

股东减持，韩教授就是的代言人，的良心！减持相当于变相降低了大股

东和特定股东的流动性，限制了其流通权。的覆盖对象扩大到了PE机构、定增机构，

限售期满了也只能卖一半。

从短期来看，二级市场的供给有所减少，减持缓解，供需关系层面有利于重灾区的

股价反弹。韩教授为代表的很多人认为限制大股东的流通权对小散是利好。端午节开市首日，

市场也做出了积极的反应。

然而，事情没那么简单。流通权是任何的内在价值，限制大股东的流通权就是限制私人

，在人类上，从来没有一次靠限制私人而导致市场繁荣的，一次都没有。

说，限制的是大股东，不限制小，是精准打击。你想想，私权限制的极限就是，以

前“打土豪，分田地”，就是极致的限制了一小撮的，但市场不是因此繁荣发展而

是一地鸡毛。



为什么呢？因为私人不是的渊薮，而是一种最有效的激励机制。所以恢复、确

认，意味着，农村包产到户马上就解放了生产力，05年股权分置，国家承

诺给了大股东的流通权，大股东才甭发了做强公司、市值管理的进取心，紧接着就迎来

了轰轰烈烈的2007年大牛市。这就是！反其道而行之，貌似保护了小股东，但抑

制了的激励机制，定增彻底被玩死了，大股东连市值管理的野心也没了。如果市场回复

到股权分置之前的双轨制状态，那么市场的内在激励机制发生转向，从激励大股东把股

价“向上炒”改为“向下炒”，甚至把上市公司当做提款机，掏空上市公司，这在以前都是频发

现象。

量博弈市场，没有新增入市，因此，神小创依然只是反弹，不是反转。长线看价值，这

个不用多说了，制在讨论神小创的价值吧，我认为创业板会越来越便宜，越来越有

质性的，真，出真牛市，这是指长期牛市而言。

在小盘股估值高企之下，零售改批发，打包批量发新股，创业板稀缺性的逻辑被彻底破坏，

还有什么炒头？要估值没估值，要成长没成长，要确定性没确定性，能炒的理由无非是数量

少，盘子小，弹性大。就像生活中很多女，要胸没胸，要脑无脑，也不是文娱，却

天天梦想着嫁入豪门，乌鸦变凤凰，现实中怎么可能有童话呢？大是豪门富二代，

可以，谁会迎娶进门呢，最终归宿还不是砸在众多小散的男手上！

股民的错误不是买了神创板，而是买到了高估值。从来没有XX板，只有具体公司，神

创板估值降下来对投资者是好事，可以淘金优选好公司了！

索罗斯说：经济史是一部基于假相和的连续剧。童话是美好的，现实是的。

童话里的故事是人民当家作主过上了人人的活，现实里的故事是不是人

间而是；

童话里的故事是限购、限贷、加税，调控房价很成功，现实里的故事是你不但买不起房，

而且没资格买了，最后兜里还没钱了；

童话里的故事是包装的五光十色的不停上涨给股民带来，现实里的故事是你只是大

小非、PE资本的最后一手接棒人和者。

在良心大V们的谆谆诱导下，又一次奋不顾身的冲向神创板，这更印证了是一次反弹，

不是反转，良心韩教授不会告诉你：

们的套牢盘主要堆在创业板；

制动的最酪是创