电力设备与新能源行业：重视光伏行业底部拐点机会-241115-海通证券-14页.pdfVIP

证券研究报告

（优于大市，维持）

《重视光伏行业底部拐点机会》

徐柏乔（电力设备与新能源行业首席分析师）

SAC号码：S0850513090008

2024年11月15日

1.光伏周期底部，拐点信号显现

2.光伏需求：国内政策频发，需求增长具有持续性

3.新技术获招投标支持，有望进入快速推广期

4.投资建议

5.风险提示

2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

行业已在周期底部。我们选取52家光伏企业为样本，2024年Q2、Q3板块合计归母

净利润分别为-28.11亿元、6.69亿元，Q3出现环比改善；根据InfolinkConsulting

多晶硅价格也在Q2开始止跌企稳。我们认为，从企业利润和产业链价格变化趋势

综合来看，行业自22Q3开始进入下行周期，24Q2、24Q3行业来到底部周期。

图：52家光伏公司单季度归母净利润合计（亿图：光伏产业链多晶硅、组件价格走势

元）

500350多晶硅致密料均价（元/kg，左轴）182单晶PERC组件（元/W，右轴）2.5

410401

400372300

2

334329

308250

300

2411.5

200

188

200

1461381501

121

10066100

23