化工行业2024半年报业绩回顾：24H1行业呈现回暖态势，制冷剂、轮胎、煤化工等板块业绩亮眼.docx

证券研究报告

2024年9月18日行业：基础化工增持（维持）

24H1行业呈现回暖态势，制冷剂、轮胎、

煤化工等板块业绩亮眼——化工行业2024半年报业绩回顾

分析师：于庭泽联系人：郭吟冬SAC编号：

分析师：于庭泽

联系人：郭吟冬

SAC编号：S0870123060051

行业营业收入和归母净利润逐季度改善

u根据iFinD数据统计，2024年上半年，基础化工（申万）实现营业收入10781.50亿元，同比+2.09%，实现归母净利润664.69亿元，同比-5.07%；其中，2024Q2实现营业收入5752.90亿元，同比+6.24%，环比+14.40%，实现归母净利润362.29亿元，同比+4.65%，环比+19.80%，营业收入和归母净利润均呈现改善的态势。

图1基础化工（申万）营业收入单季度增长情况

营业收入（亿元）同比

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60%50%40%30%20%10%0%

-10%-20%

资料来源：iFinD，上海证券研究所

图2基础化工（申万）归母净利润单季度增长情况

10008006004002000-200-400400%200%0%-200%-400%-600%-800%归母净利润（亿元）

1000

800

600

400

200

0

-200

-400

400%

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-600%

-800%

资料来源：iFinD，上海证券研究所

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2024年上半年CCPI较为平稳

u2024年上半年，中国化工产品价格指数CCPI整体走势较为平稳，均值为4675.31，同比+0.32%，相比2023年下半年均值下降0.42%。2024年7月以来，国际油价下行，CCPI随之回落，2024年9月6日CCPI为4435.00，相较2024上半年均值下降5.14%。

图3历年中国化工产品价格指数（CCPI）中国化工产品价格指数:CCPI

7000

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2014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-072016-102017-012017-042017-072017-102018-012018-042018-07

2014-01

2014-04

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2016-10

2017-01

2017-04

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2017-10

2018-01

2018-04

2018-07

2018-10

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2019-07

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2021-01

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2021-07

2021-10

2022-01

2022-04

2022-07

2022-10

2023-01

2023-04

2023-07

2023-10

2024-01

2024-04

2024-07

资料来源：iFinD，上海证券研究所

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基础化工子行业2024H1、2024Q2经营业绩

u根据申万行业分类，基础化工分为化学原料、化学制品、化学纤维、塑料、橡胶、农化制品、非金属材料Ⅱ七个子行业，2024年上半年业绩出现分化，营业收入同比分别+0.98%、+3.23%、+8.24%、+9.04%、+9.77%、-2.61%、-28.67%；归母净利润同比分别+49.09%、-3.19%、-8.87%、-24.07%、+23.46%、-25.01%、-70.92%。2024Q2，除非金属材料Ⅱ以外，其他子行业归母净利润均环比改善。

表1基础化工各子行业2024H1、2024Q2营业收入、归母净利润情况（亿元）

子行业

2024H1

2024Q2

营业收入同比环比归母净利润同比环比

营业收入

同比

归母净利润

同比

化学原料

2,334.09

0.98%

159.57

49.09%

1,215.49

4.68%

8.66%

88.00

92.74%

22.96%