初级银行从业 货币时间价值的基本概述.pdfVIP

第六章第六章理财规划计算工具与方法理财规划计算工具与方法

一、本章概要（15~20分）

第一节第一节货币时间价值的基本概货币时间价值的基本概

一、货币时间价值概念与影响因素一、货币时间价值概念与影响因素

（一）概

货币的时间价值是指货币在无风险的条件下，经历一定时间的投资和再投资而发生的增值，或者是货币在使用过程中由于时间

因素而形成的增值，也称资金时间价值。

（二）货币时间价值的影响因素

1时间

2收益率或通货膨胀率

3单利与复利

二、时间价值的计算公式和基本参数二、时间价值的计算公式和基本参数

（一）现值

货币现在的价值，也即资金在期初的价值，通常用PV（PresentValue）表示。

（二）终值

货币在未来某个时间点上的价值，即资金在期末的价值，通常用FV（FutureValue）表示。

（三）时间

资金占用时间，通常用t（time）表示。

（四）利率（或通货膨胀率）

量化货币时间价值波动程度的指标，通常用r（rate）表示。

三、现值与终值的计算（大量考题）三、现值与终值的计算（大量考题）

（一）单期中的终值

FV=PV（1+r）

例：小明获得压岁钱共1万元，他打算将这笔钱存入银行定期存款，利率为2％，一年后再取出来，那么来年小明可以获得多少

钱?

FV=PV（1+r）=1×（1+2％）=1.02万元

（二）单期中的现值

PV=FＶ／（1+r）

例：若希望1年后通过投资获得10万元，现阶段可获得的投资年回报率为8％，那么现在就应投入PV=10／（1+8％）=9.2593万

元。

（三）多期中的终值

目前大多数的理财工具都是使用复利计算。

t

FV=PV（1+r）

终值和利率、时间成正比，时间越长，利率越高，终值则越大。

终值和通货膨胀率成反比，通货膨胀率越高，终值（未来的购买力）则越小。

例：某投资产品年化收益率为12％，张先生今天投入5000元，6年后他将获得多少钱?

6

用复利计算是5000×（1+12％）=9869.11元

用单利计算是5000×（1+12%×6）=8600（元）

复利和单利计算之间的差异为：9869.11-8600=1269.11（元）

（四）多期中的现值

t

PV=FV／（1+r）

现值与时间、利率成反比。

利率越高，时间越长，现值则越小。

在计算现值中的利率也称为贴现率。

例：小徐两年后需要2万元来支付研究生的学费，若投资收益率是8％，当期小徐需要拿出多少钱来进行投资?

2

2／（1+8％）=1.7147万元

四、72法则

金融学上的72法则是估算一定投资额倍增或减半所需时间的经验规则，即用72除以收益率或通胀率就可以得到固定一笔投资

（钱）翻番或减半所需时间。

例：董老板打算投资100万元，希望在12年后可以变为200万元，那么他需要选定投资回报率为多少的金融产品才能够达到预期

目标?

按72法则估算的话，这项投资在12年后增长了一倍，那么估算此产品年利率要大概在72/12=6（％）

精确计算，FV=200，PV=100，t=12

200=100×（1+r）12

r=5.9463％

按72法则估算出的利率与精确计算的结果非常接近。

五、有效利率的计算五、有效利率的计算

（一）复利期间与复利期间数量

复利期间数量是指一年内计算复利的次数。

（二）有效年利率

不同复利期间投资的年化收益率称为有效年利率（EAR）

实例假设年初投资100元，名义年利率是12%，按季度计算复利，

100×（1+12%/）=100×（1+EAR）EAR=12.5509%

如果按月计算复利

12

100×（1+12%/12）=100×（1+EAR）EAR=12.6825%

如果一年计m次复利

m

100×（1+12%/m）=100×（1+EAR）

m

EAR=（1+12%/m）-1

因此，名义年利率r与有效年利率EAR之间的换算即为

m

EAR=（1+r/m）-1

例：两款理财产品，风险评级相同：

A款，半年期，预期年化收益率6％；

B款，一年期，预期年