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融资性贸易风险案例分析及启⽰

融资性贸易风险案例分析及启⽰天同律师事务所蒋勇律师专题

讲座

作者：发布于：2016-9-715:38:01点击量：394

编者按：融资性贸易是近年来⼴泛存在的⼀种贸易形式，实践中引发了

⼤量法律纠纷，给国有资产安全带来了许多风险和挑战。2013年以来，

国务院国资委陆续发布《关于进⼀步加强中央企业⼤宗商品经营业务风

险防范有关事项的紧急通知》、《关于中央企业融资性业务风险有关情

况的通报》等通报。

2016年8⽉30⽇，国资委举办2016年度第四期法治讲堂，特别邀请了天

同律师事务所蒋勇律师做融资性贸易案件分析及启⽰“”专题讲座。蒋律师

主要从融资性贸易的定义出发，详细解析了融资性贸易七类模式及风险

点，分析各模式中存在的常见法律问题和应对措施，提出防范风险的法

律忠告。

法律事务部特此摘录讲座内容，供⼤家学习借鉴，希望业务及管理⼀线

⼈员能认真学习理解，法律部备有讲座视频，可供有需求单位学习。

⼀、什么是融资性贸易

融资性贸易，是指参与贸易的各⽅主体在商品及服务价值交换过程中，

依托货权、应收账款等财产权益，综合运⽤各种贸易⼿段和⾦融⼯具，

实现短期融资或信⽤增持⽬的，增加贸易主体的现⾦流量。简单来讲，

融资性贸易是以贸易为核⼼的、融资为⼿段的贸易。

长期以来，国家明⽂禁⽌企业以借贷为主营业务的⾏为；⽽在贸易过程

中涉及到融资，有⼀些企业，特别是民营企业，向银⾏融资⽐较困难，

向民间融资利息较⾼；有部分企业，通常为国企，资⾦头⼨宽松或更容

易从银⾏获得授信，因此，产⽣了以融资为⽬的、贸易为⼿段的被异化

的融资性贸易。在这种情况下，就需要国企业务⼈员、财务、审计、法

务等风险管控⼈员⽕眼⾦睛，辨别谁是真正的美⼥，谁是⽩⾻精。

⼆、融资性贸易七⼤模式及风险

总的来说，融资性贸易共有七⼤类模式：托盘贸易、委托采购、循环贸

易、质押监管、仓储保管、保兑仓、保理。

那么各模式的定义是什么，⼜是怎么操作的，风险⼜在哪⾥？蒋律师从

货权和应收账款两个可被融资的元素对各模式进⾏抽丝剥茧，并运⽤⼤

量详实的案例对各模式进⾏⼀⼀辨析。

1、托盘贸易

托盘贸易是指托盘⽅（往往是国企）与买卖双⽅企业分别签订采购合同,

利⽤账期,为卖⽅提供融资的贸易形式。托盘贸易通常会发⽣真实的货物

流转,但是提供资⾦⼀⽅并不直接参与货物流转的过程。

托盘交易的交易结构如下：

这种模式的主要风险为：货权失控，卖⽅直接将货物交付给买⽅，⽽买

⽅不能⽀付余款。

⼀旦发⽣此类风险，作为托盘⽅的国企可向卖⽅主张交付货物或返还货

款。

2、委托采购

委托采购形式,是指提供资⾦的企业（往往为国企）接受融资⽅委托,代为

采购货物;提供资⾦的企业将收购、保管、销售三环节全部交给融资企业

完成,或将其中两个环节交由融资企业的关联⽅客户完成,企业不直接有效

控制货权的委托性业务;⽆法有效控制货权的转委托业务。

委托采购的交易结构如下：

委托采购形式的结构与托盘买卖⾮常相似,所不同之处就是以委托法律关

系取代了买卖法律关系。

此种模式的风险为：⼀是货权失控，卖⽅直接将货物交付给买⽅，买⽅

不能⽀付余款；⼆是卖⽅不发货，主张货款抵充其他应收款。

⼀旦发⽣上述风险，资⾦提供⽅（即受托⼈）可向卖⽅主张其与买⽅的

合同性质为采购合同关系，并要求卖⽅交付货物或返还货款。

3、循环贸易

循环贸易通常表现为⾛单、⾛票、不⾛货“”的形式，具体操作⽅式为三⽅

或三⽅以上主体间签订三份或三份以上标的物相同、价格和履⾏期间不

同的买卖合同。合同履⾏过程中各⽅均只出具确认收货的单据并开具增

值税发票，不对货物进⾏实际交付。

循环贸易的交易结构如下：

此种模式的风险为：⼀是融资⽅不能按期偿付；⼆是合同性质效⼒不明

确

⼀旦发⽣此类风险，就出资⽅来说，可主张表⾯买卖合同关系，要求过

桥⽅交付货物或返还货款。就过桥⽅来说，可主张实质融资借贷关系，

主张买卖合同⽆效。

4、质押监管

质押监管是指出质⼈（即融资⽅）以合法占⽤的货物向质权⼈（即银

⾏）出质，作为质权⼈向出质⼈授信融资的担保，监管⼈（往往为国

企）接受质权⼈的委托，在质押期间按质权⼈指令对质物进⾏监管的业

务模式。

质押监管的交易结构如下：

此种模式的风险为：质物不存在，毁损、灭失，变质，或存在权利瑕

疵，监管⽅、仓库⽅被要求承担责任

⼀旦发⽣此类风险，就监管⽅⽽⾔，需证明银⾏和融资⽅串