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泓域咨询MACRO/聚乙烯项目投资计划书

聚乙烯项目

投资计划书

规划设计/投资分析

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聚乙烯项目投资计划书说明

聚乙烯(PE)作为石化行业重要原材料，是五大合成树脂之一，也是目

前国内合成树脂中产能最大、进口量最多的品种。聚乙烯主要分为线性低

密度聚乙烯(LLDPE)、低密度聚乙烯(LDPE)、高密度聚乙烯(HDPE)三大类。

根据ICIS数据显示，2019年全球约有460万吨PE新产能投产，使得

全球PE产能增加3.8%，计划投产的PE新产能包括美国4个以页岩气为原

料的新建项目，以及印度、马来西亚、印尼和俄罗斯的大型项目。其中最

大项目是西布尔公司位于俄罗斯托博尔斯克ZapSibNeftekhim工厂一个150

万吨/年的PE项目。

未来5年，计划和宣布建设的工厂约有159家，主要分布在亚洲、北

美和中东，全球聚乙烯产能有望大幅增长，有望从2018年的1.1012亿吨/

年增至2023年的1.5702亿吨/年，增长43%。PE销售商表示，目前全球供

应过剩的PE将继续被中国需求吸收。

从区域产能分布来看，PE产能主要分布在亚洲和北美地区，2018年亚

洲和北美地区PE产能分别为3987万吨和2315万吨，分别占全球的36%和

21%。

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由于近年来聚乙烯市场竞争日益激烈，加上环保监察力度日益严厉，

部分中小企业进入无期限停工状态，聚乙烯产量增速开始放缓。2018年中

国PE产量为1452万吨，同比增长3.9%。

2019年上半年，中国PE石化大修装置较少，开工率较高，产量逐渐释

放，2019年上半年国内PE产量为867万吨，同比增长8.04%。

2018年已投产的聚乙烯装置有中海壳牌二期和陕西延长石油延安能源

化工，共计115万吨。中海壳牌二期聚乙烯产能为70万吨，于2018年5

月初正式投产，包括40万吨HDPE和30万吨LLDPE;陕西延长石油延安能源

化工聚乙烯产能为45万吨，于2018年9月底正式投产。

截至2018年底，中国PE产能达到1742万吨/年，其中国内PE有效产

能增量为118万吨。

2019年5月，内蒙古久泰能源28万吨/年全密度装置顺利投产，2019

年7月，中安联合35万吨/年LLDPE装置已按计划顺利投产，截至2019年

8月，国内PE产能达到1907万吨/年。2019-2020年，计划投产的PE产能

达到415万吨/年。

2019年上半年PE进口总量在813.1万吨，较去年同期(694.1万吨)增

加119万吨，增幅在17.14%。2019年PE进口量仍处于增加走势，主要原

因是19年国外PE装置扩能更甚于国内，且国外PE轻烃装置较多，聚乙烯

成本较低，利润可观，使得聚乙烯更具价格优势。

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聚乙烯(PE)作为石化行业非常重要的原材料，是五大合成树脂之一，

是我国合成树脂中现今产能最大、进口量最多的品种。聚乙烯可用挤出、

注射、模塑、吹塑和熔纺等方法成型，广泛应用于工业、农业、包装及日

常工业中。2018年中国PE消费量为2831万吨，同比增长10.9%，由于产

量增长有限，进口量大幅增加，对外依存度有所提升，达到50.3%。

2019年全球经济增长进一步放缓影响PE需求，同时新建产能大量投产

导致全球PE市场供应过剩，部分PE产品价格已跌至10年新低。2019年8

月，中国规模以上工业增加值同比进一步下降至4.4%，库存处于高位的主

要生产商纷纷采取降价措施以减少库存，PE价格跌至2008年金融危机以来

新低。

根据国家统计局数据，截至2019年9月10日，聚乙烯(LLDPE)价格为

7365.7元/吨，同比下降23.3%