企业产权结构 .pdf

一，企业的含义（传统概念）：企业是有特定的生存空间、独立的经营财产、按照一定规则

组织起来、以利润最大化为目的的生产经营组织。企业主要分为三种形式：业主制、合

伙制、公司制。

二，企业产权结构的内容：

1，含义：所谓结构，是指一个系统内各构成因素及其组织状况或相互联系的状况，包括构

成因素的种类及相互间的数量比例，也包括不同构成因素的地位及相互关系。产权结构

的一般定义是：特定考察范围内，产权的构成因素及其相互关系和产权主体的构成状况。

2，A产权的微观结构主要指特定财产的权力结构，对任何特定财产的产权，都是一束权利，

由不同权项组成，因此，有一个内部权利结构。包括两层含义：一是有哪些权项组成，

相互间是什么关系；二是不同权项的分离组合状况。

B产权的宏观结构是全社会范围内各种产权和产权主体的分布或构成，又包括财产结构、与

资产性质相联系的产权主体结构、经营权的宏观结构、宏观上的产权分离组合和委托代理结

构等。

C产权的静态结构是指一定时点上或特定时期内的产权的微观和宏观结构；产权的动态结构

是指产权结构所具有的动态性和由一种结构向另一种结构的转变过程。

3，关于企业所有权的两种理解：

Ⅰ，把企业所有权等同于企业财产的所有权，财产所有权与“产权”是等价概念，指的

是对给定财产的占有权、使用权、支配权和转让权，那么，企业产权结构的分析，就是

要对企业财产的占有权、使用权、支配权和转让权的主体构成状况和相互关系进行分析，

当这四种产权分属不同的主体时，则是不同的产权结构。

Ⅱ，把企业所有权看作是对企业的剩余索取权和剩余控制权。剩余索取权是相对于契约

收益权而言的，指的是对企业收入在扣除所有固定的契约支付的余额的要求权，企业的

剩余索取者也即企业的风险承担者，因为剩余是不确定的、没有保证的，在固定契约索

取被支付之前，剩余索取者是什么也得不到的。剩余控制权指的是在契约中没有特定规

定的活动的决策权。那么，企业产权结构分析则是对企业剩余索取权和剩余控制权的主

体构成状况及相互关系进行分析。

Ⅲ，严格地讲，对企业的所有权实际上是一种“状态依存所有权”：谁拥有剩余索取权

和剩余控制权依赖于企业的状态。对企业所有权的状态依存特征，张维迎作得分析为：

令x为企业的总收入，w为应支付的工人的契约工资，r为债权人的合同支付（本金加

利息），π为股东满意利润，假定x在0到X之间分布（其中X是最大可能的收入），

工人的索取权优于债权人，状态依存所有权的含义是，如果企业处于x=w+r+π的状

态，则经理拥有企业所有权，是企业的实际支配者；如果企业处于x=w+r状态，则

股东拥有企业所有权，股东在企业治理结构中居于支配地位；如果企业处于w=xr+w

的状态，则债权人拥有企业所有权，债权人处于支配地位；如果企业处于xw的状态，

则工人拥有企业所有权并处于支配地位。这里揭示的经济学含义是：当企业出现经营危

机时，企业参与人的不同既得利益状态使谁拥有企业所有权分配的支配权就显得特别重

要。每个利益相关者都试图保全自己的资本，一旦预期自身产权权益将遭到严重损害，

并且利益相关者之间契约关系的持续性也难以为继是，预期损失最大的利益相关者就会

相机地去的那种支配权。

4，企业所有权与财产所有权的关系：

Ⅰ企业所有权与财产所有权的产权结构分析思路存在一定的差别，企业中拥有财产所有

权的主体不一定都能够获得企业所有权。

Ⅱ财产所有权是交易与签订契约的前提，也是拥有企业所有权（剩余索取权和剩余控制

权）的前提：A，作为企业所有权的拥有者首先必须对自己投入企业的要素拥有明确的

财产所有权；B，企业剩余索取权和剩余控制权之所以和企业财产所有权是一致的，就

在于人们投入财产组建企业的目的就是为了盈利，剩余索取权无非是以所有权为基础获

取利润和承担损失的权利，剩余索取权的归属也就是企业所有权的归属问题。

三，业主制的产权结构

1，含义：业主制企业是由个人出资兴办的企业，通常由业主自己经营，其所有权和经

营权归属于一个主体—业主，没有发生所有权与经营权分离的情况，企业的剩余索

取权和剩余控制权都归业主一人所有，这种产权结构下，企业经营的好坏都由业主

一人承担。

2，问题：如何对雇员进行监督，减少其偷懒行为，以使其按照业主利益最大化目标努

力