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新力量NewForce第一上海研究部

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总第4662期2024年11月22日星期五

研究观点

【大市分析】

谨慎氛围持续未散沽空比例急升

【公司研究】

小米集团(1810，买入）：手机、IOT和汽车进入正循环增长阶段

快手（1024，买入）：DAU破四亿，盈利能力持续提升

【公司评论】

亚玛芬体育（AS）：亚太市场领涨，全球布局成果显著

沃尔玛（WMT）：2025年第三财季业绩点评：美国消费具备韧性，电商增效效果显著，

上调财年指引

富途控股（FUTU）：持续的产品创新和市场拓展

评级变化

评级目标价(港元）2024年EPS(港元)2025年EPS(港元)

公司代码

新旧新旧变动新旧变动新旧变动

小米1810买入买入32.9122.5846%0.8660.74416%1.0430.94410%

快手1024买入买入70.0055.0027%3.4903.4800%4.4304.2903%

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【大市分析】

首席策略师谨慎氛围持续未散沽空比例急升

叶尚志

85211月21日，港股连升三日后出现回跌，总体仍处于震动整理的格局状态中，近

期已见形成的谨慎观望氛围未可散去，要注意有盘久必失的可能，短期整理下探

Linus.yip@.hk

的空间有进一步打开的机会。事实上，美元的升势以及内地的政策成效，依然是

市场现时的关注点，但这些情况仍需要时间来观察。而在市场暂时缺乏新焦点的

情况下，加上俄乌冲突出现了升温，相信都是影响市场气氛的消息因素。恒指跌

了有100多点至19600点水平来收盘，内需股、内房股领跌，公布业绩后的互联

网龙头快手-W(01024)也急跌有接近12％，而大市成交量连续第二日录得不足

1200亿元，仍处于「9.24」政策市行情以来的最少日成交量水平。值得注意的是，

空头有趁机再次涌现的迹象，周四的总体沽空金额增加至逾237亿元，占港股总