2023年生物质成型燃料行业分析报告 .pdfVIP

2023年生物质成型

燃料行业分析报告

2023年3月

目录

一、生物质成型燃料的领先者

1、公司简介以及经营状况错误!未定义书签。

二、生物质的发展方向朝替代油气转变，天然气价格改革带来生物质

成型燃料新市场

1、我国生物质能源利用率为5%，提升空间大5

2、我国的能源结构是缺油少气，生物质的发展方向向替代油、气转变7

3、燃气提价带来新增市场需求，环保提速确保需求的快速释放12

（1）燃气价格改革带来的市场机会.12

（2）环保趋严带来的市场机会.14

三、公司的竞争垄断优势

1、定价模式保证了ROE高，且可以分享能源上涨带来的收益15

2、生物质产业的核心是燃料市场的培育，公司主动退出燃料市场，具备大智

慧.

（1）将燃料分公司剥离，建立长单机制保证供应和价格17

（2）对供应商地域分散化，分散风险.19

（3）海外燃料作为储备，随时调剂市场20

3、项目“精品化+大型化”技术路线，保证了盈利质量，同时保证增速稳步上

升.

4、下一个亮点：拓展制油之路-每个生物质人的梦想.

四、盈利预测.

1、关键假设及盈利预测.

2、敏感性分析

3、风险分析.

一、生物质成型燃料的领先者

公司主要致力于利用生物质等新型清洁能源为客户提供热能服

务，是清洁能源研究开发领域的国家创新型企业和高新技术企业。公

司的商业模式主要是与客户签订热能的长期供应合同，然后为客户提

供全方位的服务，包括生物质燃料的供应，热能运行装臵的安装与维

修等。公司的商业模式示意图如下：

目前，公司实际控制人，股东常厚春、马革、李祖芹分别持有公

司17.62%、13.06%和13.27%的股份，合计持有43.95%。

从公司的业务上看，公司2023至2023年的营业收入分别为1.5

亿元、3.7亿元和4.1亿元，其中热力BMF比重分别为51%、74%

和81%，燃料-BMF的比重分别为33%、22%和19%，公司的主要业

务收入来自于生物质固体成型燃料BMF，其中又以直接通过燃烧

BMF为客户提供热能为主。

二、生物质的发展方向朝替代油气转变，天然气价格

改革带来生物质成型燃料新市场

1、我国生物质能源利用率为5%，提升空间大

我国生物质能资源广泛，主要有农作物秸秆及农产品加工剩余

物、林木采伐及森林抚育剩余物、木材加工剩余物、畜禽养殖剩余物、

城市生活垃圾和生活污水、工业有机废弃物和高浓度有机废水等。

我国可作为能源利用的生物质资源总量每年约4.6亿吨标准煤，

目前已利用量约2200万吨标准煤，还有约4.4亿吨可作为能源利用。

2023年，包括水能、地热能、太阳能、风能、潮汐能和生物质

能在内的可再生能源仅占到我国一次能源供给的11%，而在可再生能

源供给结构中生物燃料又占了绝大多数。从全球范围来看，生物质能

也是占据可再生能源的大头。

我们对生物质利用较好的德国做了分解，生物质成型燃料占据生

物质燃料的大头。

2、我国的能源结构是缺油少气，生物质的发展方向向替代油、气转

变

《中国油气产业发展分析与展望报告蓝皮书(2023-1012)》显示，

2023年我国原油净进口2.5亿吨，对外依存度达55.2%。于此同时，

国家能源局预计2023年我国天然气消费量有望达到1,300亿立方

米，缺口约200亿立方米。天然气短缺的局面在随后十年将更加严峻，

预计到2023年，中国天然气缺口将达到900亿立方。

从“十四五”生物质能的发展目标来看，到2023