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2010年镍市场回顾及2011年展望

时间：2010-12-3112:38中国联合不锈钢网不锈钢频道

【行情回顾】2010年全球经济恢复劲头维持强势，二战以来最大的经济危

机带来的影响正逐渐为市场所淡化，经济面数据表现良好，而美国对美元的不断

发放致使美元在本年内持续低位，也成为推动市场的重要因素，镍价在底部强有

力的支持下大幅上扬。尽管分别在五月份以及十一月份两次因欧洲债务问题的爆

发出现深度回探，但始终未曾跌破09年末的19000美元一线。其中，下游不锈

钢市场的良好表现导致镍市在2010年全年都存在供应缺口，对镍价形成的支持

也同样功不可没。而时至年末，市场信心在经济面推动下再度大幅上扬，并维持

高位震荡。截止圣诞节前夕，LME期镍收报24145美元/吨，相比09年末的18901

美元/吨大幅上涨5244美元。

国内方面，随着经济面的转好以及外盘的带动，金川公司在2010年也数度

对镍价进行调整。国内方面供不应求的市场现状对金川镍价起到了良好的支持。

截止12月23日金川公司上调镍价至184000元/吨，较年初的141000元/吨上涨

43000元。在一定程度上对国际镍价形成了强有力的支持。

总体来说，镍价在2010年表现较为强势。经济面的转暖以及下游市场消费

状况的好转给予了镍市强大的上涨动力。尽管期间由于欧债问题再度重现以及中

国方面货币政策的不确定性致使涨势受到一定的限制，但随着之后利空出尽，市

场信心再度跟随利好的经济数据归于强势。

图、LME期镍与上海现货镍价格走势

经济面影响分析

一、国际方面

2010年世界经济进入了08年经济危机之后的第二年。在各国相继推出宽松

货币政策并予以实施之后，世界经济状况出现了一定的改善。各国的经济数据表

现都开始逐渐向好，从去年三季度到今年上半年，美、欧、日等经济体已实现连

续四个季度环比正增长，看见经济衰退已经基本结束，世界经济开始进入复苏状

态。但是，多数发达国家实体经济却恢复缓慢，失业率居高不下，消费者信心不

足，房地产市场持续低迷，又在同时对市场构成压力。虚拟经济的快速增长与实

体经济的相对滞后，让全球在2010年对通胀的忧虑越发严重。而在4月份希腊

主权债务危机发生以后，部分欧洲国家开始降低公务员工资和政府福利支出等，

以削减财政赤字、化解债务风险，加上刺激性政策的力度和效果明显减弱，经济

增长仍存在反复的可能。

但综合来看，结合近期美、欧、日等经济指标的表现和政策取向，预计2011

年全球经济出现二次探底或恢复快速增长的可能性均较小。世界经济在经过

09-10年强势的反弹之后，目前已经出现了一定程度的企稳需求，来缓解高速经

济增长所带来的负面影响。欧洲债务问题始终悬于市场，而如我国等较大发展中

国家的经济政策不再宽松，也让市场投资人对2011年的走势保留一定程度的谨

慎。因此预计在2011年，世界经济将保持温和复苏状态，走势以平稳为主。

二、国内方面

我国方面，11月10日晚间，中国人民银行决定从2010年11月16日起，

上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第四次上

调金融机构存款准备金率，至此四大行等大型金融机构的存款准备金率达到18%

历史高位。而在12月26日，中国人民银行决定即日起上调金融机构人民币存贷

款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档

次存贷款基准利率相应调整。同时，近几月所公布的CPI、PPI数据已经超过4%，

已大大超过政府3%的调控目标，通胀压力已不容忽视。

加息及上调存款准备金率等货币紧缩政策持续出台，预示持续近两年的宽松

货币政策已开始退出，国内宽松的货币政策开始收紧，持续两年的高流通性也将

逐步收拢。同时，在美国等发达国家的联手施为下，人民币升值压力倍增，农产

品以及工业品价格的大幅上扬，致使国内经济相较于世界经济来说，企稳需求更

为迫切。因此预计中国市场领衔世界的经济增长脚步将在2011年有所放缓，整

体经济走势也将逐步归于平稳。

三、经济面对镍市的影响

2010年世界经济走势强劲，而基本金属的表现则越发突出。各国经济宽松

政策的实行与大笔投资性基金的运作予以基本金属强