2017中国环保产业上市公司分析报告发布 103家公司总营收较上年上涨37%.pdfVIP

2017中国环保产业上市公司分析报告发布

103家公司总营收较上年上涨37%（附榜单）

2018年1月27日,由中国环境报社主办的2017年国内国际双十大环境新闻发布暨中国

环保产业发展论坛在北京举行。会上,中国环境报社中国环保产业研究院联合中国国际金融

股份有限公司研究部共同发布《2017年中国环保产业上市公司年度分析报告》(以下简称《报

告》)及《2015年～2017年中国环保产业上市公司细分领域排行榜》(以下简称《排行》)。

2017,环保行业突飞猛进的一年细分领域中,环境修复及工业节能表现强势《报告》显示,2017

年是环保行业高速发展的一年,对于众多上市公司而言尤其如此。截至2017年末,我国环保上

市公司(含A股、H股及新加坡股市)已超过百家,总市值超过1.1万亿元人民币,并且继续呈

现出健康、快速发展的良好势头。在对103家以环保产业为主营业务的上市公司(涉及环保

业务但不以此为主业的未列入其中)的收入进行汇总对比发现,近两个半年度的营业收入总

额为3,254.58亿元,同比上涨37%。比较来看,环保上市公司2013年～2016年,营业增速年化

增长率为21%。《报告》编制者之一、中国国际金融股份有限公司研究部副总裁刘俊认为,

环保行业的增速上涨,主要受益于PPP项目的放量以及环保督察带来的全国性需求的增加。

分板块而言,环境修复板块和节能减排板块无论从营收增速以及净利润等方面增速显著高于

其他板块。以净利润为例,2013年以来,工业节能减排净利润增长一直保持在35%以上,年均

增速约为65%。环境修复板块自2016年以来利润增速呈现爆发式上升,2016年净利润增长

约100%,近两个半年度增速39%。相比而言,环保监测行业最近3年净利润长期稳定增长,平

均增速在20%以上。固废处理和水务处理保持增长,近两个半年度净利润分别增长约33%和

32%。《报告》分析,在环保政策逐步收紧的大背景下,工业行业排放标准进一步提升,对于单

位GDP能耗的考核也成了各地政府主抓的核心之一,因此工业企业对于节能减排的需求持续

提升,进而促使了行业内从事工业节能减排业务的企业的快速发展。环境修复行业主要涉及

到流域治理,海绵城市,黑臭水体等综合环境治理业务,是各地环保PPP项目的重头戏,从2016

年开始取得快速的发展。不过,对比国外成熟环保类企业,国内环保上市公司整体收入和利润

规模依然偏小。《报告》统计,环保行业上市公司2016下半年与2017上半年总收入超过50

亿元的有16家,合计贡献营收1,729亿元。同期净利润总和超过10亿的公司有10家,合计贡

献净利润232亿元。反观国外大型环保类企业,2017年近4季度,GEgroup实现营业收入1238

亿美元,威立雅营收275亿美元。营收超过100亿美元的还有赛默飞世尔、丹纳赫、苏伊士

以及美国固废管理公司;其中,GEgroup环保业务比例较小,赛默飞世尔、丹纳赫主要是实验室

器材仪器业务为主。相比威立雅、苏伊士、美国固废管理等公司业绩而言,中国环保公司目

前体量相比相差依旧很大。中国环保行业公司营收最高的三聚环保(人民币238亿元)只相当

于威立雅营业收入的9%。《报告》认为,中国目前依然处于制造业升级阶段,工业企业以及市

政需求对环保需求依旧。中国的环保行业上市公司中的领头企业的业务最终规模理论上不应

该和国外的龙头企业差距这么大,A股的环保公司依然面临着巨大的成长空间。其他板块集

中度较低《报告》认为,就环保行业整体市场格局而言,除生活垃圾焚烧板块的寡头垄断趋势

愈加明显以外,其他板块集中度仍处于较低水平。《报告》针对各上市公司主要营业收入来源

将环保行业划分为节能减排、环保监测、固废处理、环境修复、水务处理、大气治理固废处

置板块中,企业2016下半年至2017上半年收入规模较大的企业分别是中国光大国际、齐合

环保和启迪桑德,其中中国光大国际(包含子公司)收入超过155亿元。净利润规模比较大的企

业分别是中国光大国际、启迪桑德和光大绿色环保。截至2016年底,生活垃圾焚烧行业内

CR19企业占总处置规模的85%以上。《报告》统计,行业内CR19企业总产能(含在建产能)

约为53万吨/日,已经达到国家2020年规划产能要求。相比,危险废物处置目前还处在跑马圈

地状态。截至2016年,危废处置业龙头企业东江环保目前产能大约170万吨/年,占行业总处

置规模的3%不到。同