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8月全球铜金属市场分析报告

CRU于8月7日发布了8月份的铜市场报告，内容如下：

铜价继续反映市场的不安，无论是宏观经济还是供应问题。由于智利的主要罢工威胁和其他

影响市场的供应问题，现在价格上涨。

报告市场基本面仍然供不应求。尽管现货业务似乎有所减弱，反映出它是在假期期间，但

2006年大西洋两岸的需求下降并不明显。报告预测，2006年全球需求将增长5%。

报告仍然相信，山于对半成品产能的巨大投资计划以及中国冶炼厂的精炼铜产量增速放缓，

中国的电解铜进口量将在未来晚些时候回升。

不稳定的暴力冲击和不规则的价格波动已经成为用来描述铜价走势的儿个特征。在6月中旬

经历了剧烈的动荡之后，价格恢复了上涨的轨迹，并在7月中旬再次突破每吨000美元。

其次是投机性卖空，价格下跌约5%,因为对美国经济放缓的担忧因日益紧张的基本情况而盛

行。在撰写本报告时，在新的供应中断和埃斯孔迪达(Escondida)的支持下，价格再次开始

上涨的劳动合同谈判没有取得进展。市场基本面仍然紧张。尽管矿山产量在增加，但矿山

产量的增长缓慢转移到精炼矿山。尽管需求非常强劲，但库存如此之低并不奇怪。Comex的

库存仅下降至6140吨，上海期货交易所也下降至58490吨。LME的库存只有98525吨，其

中欧洲只有375吨，美国没有库存，其中大部分在亚洲98150吨。

现货生产有所减弱，因为假期到了，7月初LME价格的上涨进一步抑制了交易兴趣。因此，

对现货商品的需求是有限的，该报告听说现货溢价也处于疲软状态，尽管如果消费者拼命寻

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找原材料，他们将支付更高的现货溢价。在欧洲，月现货溢价有所减弱。在本月初，鹿特

丹的现货溢价到岸价在每吨100至130美元之间，但贸易商称，现货溢价的当前价格现在低

于每吨100美元，仅反映了季节性的交易疲软基调。欧洲的需求没有像2006年所预期的那

样下降，这一趋势也可以反映在整个大西洋和美国之间。美国的需求仍然稳定，电解铜的供

应仍然紧张。现货溢价在本月中旬以每磅7至8美分的价格提供，因为据报道，III于航运

讣划继续被推迟，墨西哥集团宣布8月交付的铜不可抗力，特别是对于南美洲。英镑是

6.50至7.50美分。亚洲的需求仍然相对较低。该地区现货溢价为每吨100至120美元，但

交易很少。儿名智利商人也于7月出价。Enami在山脚售出了1000吨ENM品牌电解铜，并

在8月份以M=1为基础发货，现货溢价为127美元/吨。同时，Codelco出售了2批基于

M+1的非LME注册标准铜，每吨溢价3,000吨（7月至9月，每月1,000吨）65美元/

2,000吨（8月和9月）溢价每吨78美元。Pucobre出售了1,500吨未经LME注册的铜（8

月至11月每月375吨），每吨QPM+1溢价95美元。最近对Aur资源的出价比月初要低得

多。AurResources共售出1800吨QB品牌注册电解铜，将于8月份以M+1的方式装运；

1000吨的销售溢价为75美元，其余的800吨仅为65美元/吨,而300吨的Quebrada

Blanca标准电解铜的销售溢价仅为40美元/吨,而交付将在M+1的基础上进行。八月。

基本面

CRU近期的市场调查显示，市场比以前的报告预期的还要紧张。现在已报告的数

据显示，2006年的供应缺口为37,000吨，2007年可能会岀现少量短缺。美国的整体经济

形势令人担忧，一些欧洲大国的经济也受到关注。但是，这并没有反映在铜的消费趋势中。

较为明显的需求情况只能在假期后得到反映，但是现在，潜在需求仍然是最强劲的。报告预

测，2006年全球需求增长将达到5%,而库存量的减少使中国的情况扭曲了。中国2006年第

二季度的经济增长达到了惊人的11.3%,是10年来最快的增长率。然而，尽管有如此强劲的

经济数据，过去曾非常渴望铜的中国的需求却很差。成长。进口数据疲软充分表明，在工业

生产快速增长的背景下，进口数据疲软的奇怪现象（上半年工业生产比2005年同期增长了

17.7%）,造成了动荡。铜市场。但是，贸易数据并未说明所有事实。根据过去报告中讨论的

明显需