2024年8月金融数据解读：M2平行移动 等待政策合力.docxVIP

宏观研究报告

M2平行移动等待政策合力

2024年8月金融数据解读2024年9月14a

8月M1同比-7..3%(前值-6..6%M2同比6.3%(前值6.3%)。新增社融分析师

3.03万亿元,同比少增981亿元,社融增速8.1%(前值8.2%)。金融机构詹璐

新增人民币贷款9000亿元,同比少增4600亿元,贷款增速8.5%(前值8.7%)。

:0755-8345-3719

货币供应量数据:M2M1继续滑:zhanlu@

落来自三重压力。分析师登记编码:S0130522110001

章俊首席经济学家

M2增速在7月转为上行后在本月持平,我们认为M2是当下投资重要标尺,

:010-8092-8096

后续能否形成趋势性上行值得关注。我们在7月金融数据解读报告中指出,

挤水分之后的M2,因为更真实将变得更有效,M2增速将更:zhangjun_yj@

分析师登记编码:S0130523070003

能反映金融对实体经济的支持力度。M2如果形成趋势性上行可能指向经济将

出现企稳回升,后续走势需密切关注。在信贷增速下行的背景下,未来M2如张迪

果持续上行可能传递财政净支出的扩张正在对冲私人部门信贷下行的压力。:010-8092-7737

三重压力带来M1继续滑落:企业预期偏弱带来资金活化程度偏低;居民消费:zhangdi_yj@

分析师登记编码:S0130524060001

投资意愿偏弱带来资金回流企业不畅;存款利率下行带来存款流向理财。MO

连续5个月回升,但M1连续5个月负值运行且持续下行。