电子商务行业分析报告2011 .pdf

2011年电子商务行业

分析报告

2011年5月

目录

一、概要：结构性估值泡沫，投资首先平台3

1、中国互联网：结构性估值泡沫，终场哨音未响3

（1）本轮互联网企业产生结构性估值泡沫的驱动因素3

（2）盛筵尚未结束，结构性格局有望继续演绎5

2、平台型互联网企业：淘金热卖水者，生态体系主导者6

3、B2C/团购企业：横看成岭侧成峰，关注核心竞争力10

二、中国电子商务进入黄金发展期，与美国和而不同12

1、中国电子商务步入黄金时代13

2、电子商务潜力超过网络广告和网络游戏14

2、中美和而不同，中国电子商务更加精彩16

三、C2C：在成长中转型20

1、市场格局已定20

2、成长中转型大势所趋21

3、开放平台是王道24

四、B2C：群雄逐鹿.25

1、方兴未艾25

2、综合类群雄逐鹿，垂直类精耕细作28

3、三足鼎立，难现赢家通吃30

4、垂直类B2C分析：服装服饰类、民生类和母婴类34

五、团购：千团大战37

1、千团大战，同质化严重38

2、六大阵营各领风骚40

3、Groupon案例分析42

一、概要：结构性估值泡沫，投资首先平台

1、中国互联网：结构性估值泡沫，终场哨音未响

市场对如何定义泡沫以及是否存在泡沫争论不休，更有投资者认

为，泡沫只有在破灭之后才能得以确认。我们看法偏于保守，当投资

者对未来预期偏于乐观，对财务数据关注不足，对风险因素折让有限

时，基本可以确认泡沫化的趋势已经确立，而这正是当前一级/二级

资本市场的情况