财务管理学第五版课后答案.txt完整.docVIP

财务管理学第五版课后答案.txt(优质文档，可直接使用，可编辑，欢迎下载）

第二章

财务管理学第五版课后答案.txt

(优质文档，可直接使用，可编辑，欢迎下载）

练习题

某公司需用一台设备,买价为9000元,可用8年.如果租用，则每年年初需付租金1500元。假设利率8%。要求:试决定企业应租用还是购买该设备。

解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得:

??????V0=A×PVIFAi，n×（1+i）

?????????=1500×PVIFA8%，8×（1+8%）

?????????=1500×5。747×（1+8％）

?????????=9310.14（元）

???因为设备租金的现值大于设备的买价,所以企业应该购买该设备.

2。某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。该工程当年建成投产。

解：(1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8=4。344.由PVAn=A·PVIFAi，n得：

?A=PVAn／PVIFAi，n

???????????????=1151。01（万元)

??????????所以，每年应该还1151.01万元。

?????(2)由PVAn=A·PVIFAi，n得:PVIFAi，n=PVAn／A

????则PVIFA16%，n=3。333

查PVIFA表得：PVIFA16％,5=3.274,PVIFA16%，6=3。685，利用插值法：

?????????年数????????年金现值系数

????????5??????????????3.274

????????????????n??????????????3。333

????????????????6??????????????3.685

??????????由以上计算，解得：n=5。14（年）

??????????所以,需要5.14年才能还清贷款。

3、中原公司和南方公司股票的报酬率及其概率分布如表2—18所示

解：(1）计算两家公司的预期收益率：

中原公司?=K1P1+K2P2+K3P3

??????????????????????=40%×0。30+20％×0。50+0%×0。20

??????????????????????=22%

??????????南方公司?=K1P1+K2P2+K3P3

=60％×0。30+20%×0.50+（-10％）×0。20

??????????????????????=26％

（2）计算两家公司的标准差：

中原公司的标准差为：

南方公司的标准差为：

（3）计算两家公司的变异系数：

中原公司的变异系数为：

CV=14%／22%＝0.64

南方公司的变异系数为：

CV=24.98%／26%＝0.96

由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。

4、众信公司准备用2000万元股票在股票市场进行投资,根据市场预测，可选择的股票收益率及概率分布如表

解：股票A的预期收益率=0。14×0.2+0.08×0.5+0。06×0.3=8。6%

股票B的预期收益率=0.18×0。2+0.08×0.5+0.01×0.3=7.9%

股票C的预期收益率=0.20×0.2+0。12×0。5-0。08×0.3=7。6%

众信公司的预期收益=万元

5、现有四种证券资料如下：abcd，1。5,1,0.4，2.5.

解:根据资本资产定价模型：，得到四种证券的必要收益率为：

RA=8％+1。5×（14％－8％)=17%

RB=8%+1。0×（14％－8％）=14％

RC=8%+0。4×（14％－8%）=10.4%

RD=8%+2。5×（14%－8％）=23%

6．国库券的利息率为5%，市场证券组合的报酬率为13％

解：（1）市场风险收益率=Km－RF=13%－5%=8％

(2）证券的必要收益率为:

=5%+1.5×8％=17％

（3）该投资计划的必要收益率为：

=5%+0。8×8%=11.64%

由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率,所以不应该进行投资.

(4）根据，得到：β＝(12。2％－5％）／8％＝0。9

7．某债券面值为1000元，票面年利率为12%，期限为5年，某公司要对这种债券进行投资

解：债券的价值为：

=1000×12%×PVIFA15%，5+1000×PVIF15%，8

=120×3