汽车和汽车零部件行业周报：智驾奇点已至 特斯拉FSD V12.4即将推出.docxVIP

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分析师崔琰

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本周数据：根据交强险数据，5月第一周（4.29-5.5），乘用车销量36.0万辆，同比-13.0%，环比-16.4%；新能源乘用车销量14.7万辆，同比+38.4%，环比-24.1%；新能源渗透率40.9%，同比+15.2pct，环比-4.2pct。

本周行情：表现弱于市场。本周A股汽车板块上涨0.52%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第25位，表现弱于沪深300（上涨1.54%）。细分板块中，摩托车及其他、商用载客车、汽车零部件分别上涨10.33%、6.86%、0.25%，乘用车、商用载货车、汽车服务分别下跌0.45%、0.99%、1.94%。

本周观点：本月建议关注核心组合【长安汽车、比亚迪、德赛西威、伯特利、拓普集团、新泉股份、爱柯迪】。

特斯拉FSDV12.4将推出智能驾驶行业产业化提速。5月8日，马斯克宣布：全自动驾驶（FSD）V12.4版将于下周开始推出；该更新将进行重大改进，包括对模型进行全面重新训练和增强的舒适功能，还引入革命性的视觉自动泊车功能，该技术完全依赖于视觉识别，摒弃了传统的超声波传感器，以期实现更加精准的停车体验。特斯拉FSD加速推进产业化，若入华落地，有望：1）形成鲶鱼效应，促进国内智能驾驶行业产业化加速；2）拉动特斯拉销量，利好特斯拉产业链；3）加速数据积累，算法复用于人形机器人有望加快optimus量产。

国摩出海大机遇看好自主摩企龙头。2024Q1250c+摩托车销量11.5万辆，其中出口5.6万辆，同比+41.9%，海外摩托车市场大、格局优，国产龙头摩企产品矩阵丰富，出海竞争力强。5月北京摩展开幕在即，优质供给导入有望驱动重点摩企内外销共振向上，看好头部摩企本轮出海量价利齐升的宝贵机遇。

全球化持续加速优选龙头和高成长轮胎企业。2024年国内外PCR需求旺盛，TBR需求受益于政策催化，胎企业绩有望超预期兑现；中期看，中国胎企智能制造能力强于海外车企，具备后发优势，第一梯队胎企开启第二轮（东南亚之外）的产能投建，全球化更进一步；产品端胎企产品结构从单一半钢胎/全钢胎逐渐拓展至半钢胎、全钢胎、非公路、航空胎均衡发展，我们看好研发实力强、海外布局多的轮胎企业。

投资建议：乘用车：看好智能化领先、产品周期强的优质自主，建议关注【长安汽车、比亚迪、理想汽车H、赛力斯、吉利汽车H、长城汽车】。

零部件：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量：1、新势力产业链：建议关注T链-【拓普集团、新泉股份、爱柯迪、旭升集团、双环传动、岱美股份、银轮股份】；华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、光峰科技、星宇股份、上声电子、上海沿浦】；小米产业链-【无锡振华、经纬恒润、继峰股份】。2、智能化核心主线：建议关注智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润-W、科博达】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】。

机器人：建议关注Tier1【拓普集团】；丝杠【北特科技、贝斯特】；减速器【双环传动、精锻科技】。

轮胎：建议重点关注龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】、【玲珑轮胎】。重卡：天然气重卡上量+需求向上，建议关注【潍柴动力、中国重汽】。

摩托车：建议关注中大排量龙头车企【春风动力、钱江摩托】。

风险提示：汽车行业竞