绿色金融改革创新试验区设立促进了企业环保投资吗.pdf

2024年3月西北师大学报（社会科学版）Mar.2024

第61卷第2期JournalofNorthwestNormalUniversity(SocialSciences)Vol.61No.2

绿色金融改革创新试验区设立促进了

企业环保投资吗？

陈开军，石智博

（西北师范大学经济学院，甘肃兰州730070)

［摘要」推进绿色金融发展是培育经济新动能、激发企业创新活力的重要举措。本文以绿色金融改革创新试验区的

分批设立作为准自然实验，建立渐进倍差模型，基于2014至2021年我国A股上市公司数据，检验绿色金融改革创新

试验区设立对企业环保投资规模和效率的影响。研究发现：绿色金融改革创新试验区设立显著提高了企业环保投资规

模，对环保投资效率的提升主要体现在环保投资不足型企业上。机制检验表明，绿色金融创新试验区设立对企业环保

投资规模和效率的影响，主要通过要素市场发育程度、环境规制和董事长环保背景进行传导。异质性分析表明，绿色

金融改革创新试验区设立对企业投资规模和效率的促进作用存在明显差异，东部地区这种效应更为显著。

［关键词］绿色金融改革；环保投资效率；董事长环保背景；渐进倍差模型

［中图分类号］F832[文献标识码］A［文章编号］1001-9162（2024)02-0115-12

[DO]10.16783/j.cnki.nwnus.2024.02.013

融创新为主线，以制度创新为重点，充分发挥市场

一、引言

在资源配置中的决定性作用，拓宽企业绿色融资渠

进人新发展阶段，我国经济绿色转型步伐加道，夯实企业绿色基础设施，构建企业绿色风险防

快。企业作为绿色低碳转型的排头兵，其环保投资范化解机制，取得阶段性政策效果。中国人民银行

具有良好的社会经济效益，产生多方共赢1]。然数据显示，2018年至2021年，试验区内绿色信贷

而，环保投资具有典型的外部性和跨期收益的特年均增长约21.03%，截至2022年9月，试验区

点。在竞争性市场环境中，企业开展环保投资的动绿色贷款占总贷款的比例达12.58%，高于全国平

机往往偏弱，必须通过政府理性并有效的外部激励均水平约2.93%。绿色金融改革创新试验区先行

措施才能实现。绿色金融改革试点政策便是这类外先试助推企业绿色转型、示范带头助力经济绿色发

部激励措施之一，通过绿色金融体制机制改革，降展的具体作用如何，其作用机制有哪些，是否存在

低绿色融资约束，增强绿色信贷与投资规模，从而地区间差异，这些问题是本文所要研究的。本文从

助推企业绿色低碳转型。理论上分析了绿色金融创新改革试验区设立提高企

为贯彻“三新一高”总要求，国务院于2017业环保投资的作用机理；从实证上，建立适用于阶

年6月于五省（区）八地审定设立首批绿色金融改段性政策评估的渐进式双重差分模型，实证检验绿

革创新试验区，通过可复制性经验借鉴，于2019色金融创新改革试验区政策对企业环保投资规模及

年12月首次扩容，并于2022年8月再次扩容。效率的影响，并分析其具体传导机制；从对策上，

2023年11月，江苏省昆山新区人选第四批绿色金提出因势利导的对策建议。

融改革创新试验区。绿色金融改革创新试验区以金本文的边际贡献主要有三个方面：第一，将绿

[收稿日期］2023-11-23

［基金项目］国家社会科学基金一般项目“供给侧结构性改革下中国OFDI对出口产品质量的影响机制及对策研究”

（17BJL106）；甘肃省科技计划项目软科学专项“甘肃省数字金融助推制造业价值链升级的机制与对策研究”

(22JR4ZA057)

军（1980一），男，甘肃武威人，经济学博士，西北师范大学副教授，从事经济开放与金融发展研究

［第一作者简介］陈开军