磷肥及磷化工行业定期跟踪：磷酸二铵价格保持稳定，磷酸二氢钙价格环比显著上涨.pdfVIP

华福证券磷肥及磷化工

20241129

年月日

行

业

研

磷肥及磷化工强于大市（维持评级）

究定期跟踪：磷酸二铵价格保持稳定，磷酸二氢钙一年内行业相对大盘走势

价格环比显著上涨

投资要点：

磷矿：磷矿石价格维持高位，支撑产业链景气度

1）中国磷矿石价格维持高位，对整个产业链景气度形成支撑。10

月中国30%品味磷矿石均价约为1037.5元/吨，环比2024年9月上涨

行

1.40%，同比上涨5.47%。2）10月中国磷矿石供应量同比有所增长。团队成员

业2024年10月中国磷矿石月度产量约为1069.8万吨，环比下降6.0%，分析师：黄珅(S0210524050022)

定

同比增长23.5%。3）10月中国磷矿石月度进口量环比、同比均有下降。hs30570@

期2024年10月中国磷矿石进口量约为8.89万吨，环比下降68.4%，同相关报告

报比下降37.7%。4）截至2024年10月中国磷矿石当月余量为420.91万1、8月定期跟踪：磷矿石景气维持高位，复合肥

告吨。开工率回暖——2024.09.21

2、7月定期跟踪：磷矿石景气维持高位，磷肥价

格同比提升显著——2024.08.13

磷肥：10月磷酸一铵开工率环比提升，磷酸二铵价格保持稳定3、磷矿石资源属性凸显，行业政策引领磷化工高

质量发展——2024.07.05

1）价格：磷酸一铵10月价格同比、环比有所下降，磷酸二铵价

格则保持稳定。2024年10月中国磷酸一铵市场均价约为3121.6元/吨，

环比9月下降0.91%，同比下降0.12%；2024年10月中国磷酸二铵市

场均价约为3953.2元/吨，环比9月上涨0.46%，同比上涨0.90%。

2）价差：10月磷酸一铵价差同比、环比下降，磷酸二铵价差环

比略有下降、同比有所提升。根据卓创资讯数据，2024年10月中国

磷酸一铵价差约为694.2元/吨，环比9月下降8.24%，同比下降8.49%；

2024年10月中国磷酸二铵价差约为1209.4元/吨，环比9月下降1.54%，

华福证券

同比上涨4.48%。

3）供给：10月中国磷酸一铵月度产量环比增长，磷酸二铵月度

产量环比小幅下降。10月中国磷酸一铵开工率环比有所提升，磷酸二

铵开工率环比略有下降。根据卓创资讯数据，2024年10月中国磷酸一

铵月度开工率为50.67%，环比提升2.33pct，同比提升0.47pct。10月

中国磷酸二铵月度开工率为62.32%，环