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腾讯公司价值评估报告

课程名称：高级财务管理

课程教师：李雅馨

年级：12级财务管理三班

组员：王军（201230107104）

李国毅（201230107014）

吴安华（201230107022）

目录

一丶IT行业分析

（一）腾讯公司简介

（二）IT行业总体情况分析

二丶腾讯公司战略分析（SWOT）

（一）腾讯公司的优势分析（strength）

（二）腾讯公司的劣势分析(weakness)

（三）腾讯公司的发展机会(opportunity)

（四）腾讯公司的发展威胁(threat)

三丶腾讯公司的财务分析

（一）盈利能力分析

（二）营运能力分析

（三）偿债能力分析

（四）发展能力分析

（五）现金能力分析

四丶腾讯公司价值评估

一丶IT行业分析

（一）腾讯公司简介

腾讯控股有限公司，简称腾讯，是一家民营IT企业，总部位于中国广东深

圳，于2004年6月16日在香港交易所上市。公司在开曼群岛注册，董事会主

席兼首席执行官为马化腾。门户网站腾讯网，交易平台拍拍网等产品。门户网站

腾讯网为国内四大门户网站。公司2012年总收入为人民币438.937亿元，其

中，互联网增值服务收入按年增38.9%至319.95亿元；移动及电信增值服务收

入37.23亿元，同比升14%；网络广告收入增70%至33.82亿元；新项目电子

商务交易收入为44.278亿元。净利润为人民币127.3亿元旗下即时通讯工具腾

讯QQ在中国网民中有极大影响，几乎每个中国网民都拥有一个以上QQ号码。

腾讯也开发游戏平台QQ游戏及各种会员业务。近年更开发第三方支付平台财付

通。对腾讯公司的财务分析主要包括经济环境分析、战略分析和内在价值评估。

二）IT行业总体情况分析

（

（1）产业规模庞大，发展速度较快

统计显示，加入WTO前即2001年，我国电子信息产业产品销售收入11876.3

亿元，入世后进一步加快。自从2004年，我国电子信息产业抓住国际和国内经

济快速增长的有利时机，积极开拓国内市场，不断调整产业结构，经济运行质量

进一步提高。当年全行业累计完成工业增加值5650亿元，增速较上年提高了

7.1%，根据信息产业部发布报告中数据,2008年我国电子信息产业规模继续扩大。

我国电子信息产业产销量继续保持快速增长，产业结构不断调整，经济效益继续

提高。全年电子信息产业实现主营业务收入6.3万亿元，同比增长12.5%；其中

规模以上制造业5.1万亿元，增长12.8%；软件业7573亿元，增长29.8%。实现

增加值1.49万亿元，增长14.6%。可见信息产业在90年代得到长足的发展，从

千亿大关到万亿，再到几万亿只用短短几年时间。2008年全行业的实现销售收

入6.3万亿。占到了我们国家GDP总值的5%以上，按照国际通行的产业标准的

划分，超过5%以后就是国家重要的支柱产业。所以说电子信息产业是国民经济

基础性、先导性和战略性的支柱产业。并且我国电子信息产业在全球信息产业

格局中占有重要地位，其中彩电、手机、计算机、程控交换机等十几类产品产销

量位居全球第一位。但是，由于外向度较高，比较容易受国际金融危机冲击。受

此影响，2007年我国电子信息行业经济效益发展继续保持在较好水平。受国际

金融危机冲击，即美欧日等主要经济体市场低迷影响。从2008年7月份开始，

我国电子信息产业销售收入和出口增速急剧下滑，今年1至2月更是继续大幅下

滑，出现近30年来首度负增长。规模以上电子信息产品，制造业收入较去年同

期下降15%，我国电子信息产业正面临前所未有的严峻挑战,我国电子信息产业

在面对机遇的同时也面对着挑战。

（2）竞争能力显著提高

加入WTO以来，我国电子信息产业结构在市场在市场导向下得到明显调整，

产业的投资结构开始从过去注重投资加工组装转向软件、网络、信息服务等领域

拓展；从过去注重硬件转向加大对研究开发和计划的投