取消铝材出口退税，短期有冲击，长期影响小.pdf

有色金属

行业动态报告

目录

一周表现回顾1

工业金属2

铝：铝价较上周上涨1.1%，库存增长0.2%2

铜：铜价下降4.9%，库存下降2.4%3

锌铅：锌价下降1.0%，铅价下降3.6%4

锡：锡价下降10.2%5

贵金属6

重要公司公告7

风险分析7

有色金属

行业动态报告

一周表现回顾

本周沪深300指数下跌3.3%，有色金属行业指数下跌5.7%，跑输大盘2.4个百分点。有色行业各子板块中，

表现最好的是锂板块，较上周持平，跑赢有色行业5.7个百分点；其次为黄金板块，下跌3.7%，跑赢有色行业

2.0个百分点。

图1:沪深300指数与有色行业指数走势图2:有色行业子版块涨降表现（%）

数据来源：Wind资讯，中信建投数据来源：Wind资讯，中信建投

有有色个股中，本周涨幅最大的是有研新材，上涨42.6%。其次为赣锋锂业，上涨8.1%；再次为众源新材，

上涨0.3%。

图3:有色个股本周表现（%）

数据来源：Wind资讯，中信建投

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有色金属

行业动态报告

工业金属

铝：铝价较上周上涨1.1%，库存增长0.2%

本周LME铝价为2657美元/吨，上涨1.1%；上期所铝价为2.1万元/吨，下跌4.20%。截止11月14日中国

铝库存56.3万吨，较上周增长0.1万吨，增幅0.2%，同比下降19.0%。

图4:铝期货价格（元/吨，美元/吨）图5:中国铝社会库存（万吨）

数据来源：Wind资讯，中信建投。注：LME价格对应右轴，单位为数据来源：Wind资讯，中信建投

美元/吨；其余为左轴，单位为元/吨

供应上，本周中国氧化铝市场开工暂无明显变化，部分企业结束检修工作，氧化铝焙烧产量逐渐恢复。截

至11月14日，中国氧化铝建成产能为10340万吨，开工产能为9015万吨，开工率为87.19%。本周中国电解

铝行业继续减产、复产、新投产。减产体现在广西以及河南地区，复产体现在贵州地区，新投产体现在贵州以

及新疆地区。整体来看，本周中国电解铝行业供应较上周继续减少。

成本上，矿石方面，需求强劲支撑矿石价格，铝矾土市场氛围活跃；液碱方面，市场整体开工负荷提升，

液碱供应相对充足，局部价格小幅下调；动力煤方面，下游需求疲软，港口调出量不及预期，库存不断累积，

贸易商出货意愿增加，实际成交价格重心下移。整体来看，本周氧化铝行业成本重心小幅下行。氧化铝方面，

下游企业偶有补库，氧化铝现货价格继续上行。本周中国国产