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财务管理学计算题期末

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【例2-19】投资2年期债券10万元，年利率5.125％,

每年付息一次,如果在投资1年3个月后出售此债券得款

10.1万元，问:该债券的实际报酬率为多少？

【例2-20】游戏1：投资者开始投资1000元，然后向空中抛

掷两枚硬币，如果硬币正面朝上,投资者的初始投资余额就增加

20%，如果硬币的背面朝上，则初始余额就减少10%,要求：计算

游戏1中投资者预期报酬率。

分析：此游戏存在四种可能结果：

①正面+正面：将获得20%+20%=40％的报酬率

②正面+背面:将获得20%—10％=10％的报酬率

③背面+正面：将获得—10％+20％=10%的报酬率

④背面+背面：将获得—10%—10%=—20％的报酬率

游戏1每种可能结果发生的可能性均为1/4，即投资者有1/4或

0。25的机会获得40％的报酬率；有2/4或0。5的机会获得10%的报酬

率；有1/4或0.25的机会遭受20%的损失。投资者的预期报酬率为：

报酬率标准离差

【例2—29】P47【例2-16】2007年，某证券分析师

预测四只股票的预期收益率如下表所示:

股票

新赛股份

仪征化纤

伊利股份

长江电力

期望报酬率

24%

18％

12％

6%

如果对每只股票投资5万元，形成一个20万元的证

券组合，要求：计算该投资组合的预期报酬率.

解：第一步，确定投资比例

每只股票投资比例相等=5万÷20万=25%

第二步，计算投资组合的预期报酬率

【例2—29】某证券资产组合中有三只股票，相关信息

如下表所示，要求:计算证券组合的β系数。

股票β系数股票的每股市价股票数量

A0.74200

B1。12100

C1.710100

解:第一步，计算各个股票所占价值比重.

第二步,计算组合的β系数。

【例2—30】P54【例2-17】科林公司持有由甲、乙、

丙三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别是2、1

和0.5，在组合中所占比重分别为60%、30%、10%，股

票的平均收益率为14％，无风险利率为10％，要求：计算

证券组合的风险收益率。

解：第一步，计算证券组合的β系数

第二步，计算证券组合的风险报酬率

=6.2％

【例2—31】P57林纳公司股票的β系数为2，无风险

利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，要求

计算林纳公司股票的必要报酬率.

【例】某股票的β系数为1.17，短期国库券利率为

4％，股票价格指数的报酬率即市场平均报酬率为10％，

要求：确定投资该股票的必要报酬率。

【例2—32】P62【例2-23】A公司拟购买另一家公

司发行的公司债券，该债券面值为100元，期限5年，票

面利率为10％，按年计息。当前市场利率为8％，要求：

确定该债券合适的投资价格。

【例2-33】P62【例2-24】B公司计划发行一种两年

期带息债券,面值为100元，票面利率为6％,每半年付

息一次，到期一次偿还本金，债券的市场利率为7％。要

求：确定该债券的公平价格。

解:半年利息额=100×6%÷2=3元，

转换后市场利率=7%÷2=3.5％

转换后计息期数=1年付息次数2×付息年数2=4

【例2-34】华商公司拟购买黄河公司发行的债券作

为投资,该债券面值为100元，期限为7年，票面利率

为8%，单利计息，到期还本付息，当前的市场利率为

6%，问：该债券发行价格多少时才可以购买？

该债券发行价格小于等于103.74元才能购买

【例2-35】P62【例2—25】面值为100元，期限为5

年的零息债券，到期按面值偿还，当时市场利率为8%，

要求：确定投资者可以投资的价格.

投资者可以投资的价格是等于或低于68.1元.

【例2-36】P65【例2—24】B公司的优先股每季分

红2美元，20年后B公司必须以每股100美元价格回购优先

股，股东要求的报酬率为8%，要求:计算该优先股价值。

解：换算后报酬率=8%÷一年分红次数4=2％

换算后期数=1年分红次数4×分红年数20=80，

【例2—37】P64【例2—25】美洲航空公司对外流通的

优先股每季度支付股利为每股0.6美元,年必要报酬率为

12％，要求：计算美洲航空公司优先股价值.

解：换算后报酬率=12%÷1年分红次数4=3％

【例2-38】P66【例2