电子行业英飞凌FY24Q4跟踪报告：FY25预计营收同比微降，明年AI功率半导体需求乐观.pdf

行业简评报告

司在高压从电网到48V的部分获得台达、光宝、群光等客户的designwin，公

司预计下季度开始出货5kW的PSU，8kW和12kW（预计25-26年）的产品

在研中，公司是功率半导体领域中能够提供所有高功率密度电源所有产品的厂

商；3）SiC：FY24营收6.5亿欧元，同比增长超30%，市场份额提升，预计

FY25SiC业务保持低两位数增长，其中ATV领域增长高于GIP；4）价格：预

计FY25公司整体ASP下降低至中个位数，汽车领域降幅在低个位数左右，

MOSFET价格降幅在中到高个位数。

风险提示：客户需求低于预期风险，技术替代风险，宏观经济及政策风险，同

行竞争加剧风险。

图1：FY16-FY24年度营收（亿欧元）图2：季度营收（亿欧元）及毛利率

营收45营收毛利率50%

40

2003540%

30

30%

15025

20

20%

10015

1010%

505

00%

0

FY17FY18FY19FY20FY21FY22FY23FY24

资料来源：英飞凌，招商证券资料来源：英飞凌，招商证券

图3：FY24Q4各营业部门收入占比

Automotive(ATV)10%

GreenIndustrialPowerControl

(GIP)22%

PowerSensorSystems(PSS)55%

ConnectedSecureSystems(CSS)13%

资料来源：英飞凌，招商证券

图4：ATV季度营收（百万欧元）图5：ATV季度利润（百万欧元）及利润率

敬请阅读末页的重要说明2