中国上市公司资本效率与财务风险调查2016.pdf

中国上市公司资本效率与

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财务风险调查:2016

＊

王苑琢王竹泉孙莹孙建强杜媛等＊

(/266100)

中国海洋大学管理学院中国企业营运资金管理研究中心

【】20162963A，

摘要本调查以年家股上市公司作为研究对象对中国上市公司资本效率与财务风险状况进行了

、，:(1)，，

行业调查地区调查和专题调查研究发现全行业总资金存量增加总体资金配置依然向经营活动倾斜

;(2)，，;

总资金存量依然以长期资金为主总资金回报率有所提高总资金周转率与上年持平整体呈改善趋势

(3)，;(4)

经营活动营运资金管理绩效有所改善营销渠道营运资金管理应当引起重视总资金以自有资金为

，;(5)，

主多数行业偏好风险规避式财务安排营运资金以营运资本为主要资金来源多数行业偏好稳健型短期

，;(6)，

资金配置整体短期偿债能力良好民营控股公司总资金回报率平均水平最高而国有控股公司经营活动

，;(7)，

资金回报率最高混合持股公司投资活动资金回报率最高制造业中轻资产企业的资金效率总体上好于

重资产企业;(8)，。

高杠杆上市公司的杠杆水平在降低财务风险呈降低趋势

【】

关键词资本效率财务风险渠道要素

、。

、言配促进经济结构转型升级的重要依据中国企业营运资金

一引

，

资()。管理研究中心持续开展中国上市公司资金管理调查本文是

金资本是企业营业活动和价值创造的基础资

本效率与财务风险不仅是资本市场投资者和企业财务管理关对2016年度中国上市公司资金管理调查结果的全面总结。

，本调查所用核心指标及其计算公式请参见表1。

注的核心信息更是国民经济管理中及早发现和纠正资本错

表1核心指标及其计算公式

分析内容核心指标名称