发债房企2024年三季报总结：行业延续调整，房企业绩承压.pdfVIP

2024年11月28日

行业深度研究

/

中性维持

行房地产

业

研

究房地产

发债房企2024年三季报总结：行业延续调整，房企业绩承压

走势比较

报告摘要

10%

0%一、利润端：营收同比下降，利润降幅收窄，央企龙头表现优。

578024

12/2/1

//0/3/

5712/52024年前三季度37家样本发债房企营业收入合计1.38万亿元，同

///14/

(10%)333/24

22232

太2比下降9.3%，其中24家房企营收同比下降，主要系近年来行业调整，市

平(20%)场销售量和交付量降低所致。归母净利润合计-19.74亿元，同比下降

洋(30%)103.2%，降幅较24年上半年扩大20个百分点，毛利率为17.15%，而2023

(40%)年年末和2024年上半年毛利率分别为20.42%和17.28%，延续下降态势，

证盈利空间进一步压缩。

券房地产沪深300二、现金流量端：现金流明显走弱，投资支出降低。

股2024年前三季度37家样本发债房企的经营性现金流净额累计为

份子行业评级417.76亿元，较23年同期同比下降84%，其中仅有8家房企经营性现金

流增长，受到房地产市场销售规模下降以及回款压力的影响，多数房企经

有房地产开发无评级营性现金流净额降低。投资性现金流净流出共计545.09亿元，较23年同

限和运营期减少了57.59%，拿地支出降低。筹资活动现金流净额约-1527.86亿元，

房地产服务无评级

公而2023年同期为-2105.17亿元，同比净流出规模收缩，主要受到房地产

司相关研究报告行业整体融资环境收紧，金融机构对于房地产行业的投资信心偏弱影响。

证地产税收政策落地，助力房地产市三、负债端：有息债务规模小幅下降，短期债务压力仍存。

券场止跌回稳--2024-11-172024年前三季度37家样本发债房企有息负债规模为3.74万亿，较