融资租赁类资产支持证券产品报告（2024年前三季度）：整体发行态势基本平稳，汽车租赁需求不断释放，融资成本显著下行 -中诚信.docx

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资产证券化

编号：2024-AT022024年11月22日

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要点

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声明

22

联络人

作者

结构融资部

曹一021ycao@

负责人

结构融资部评级总监马延辉021yhma@

整体发行态势基本平稳，汽车租赁需求不断释放，融资成本显著下行

——融资租赁类资产支持证券产品报告（2024年前三季度）

要点

n发行情况：2024年前三季度交易所市场共发行融资租赁类资产证券化产品186单，合计发行规模1,923.69亿元；与去年同期相比，发行数量减少6单，发行规模下降5.27%。其中，企业融资租赁类产品发行146单，合计发行规模1,472.99亿元，与去年同期相比，发行数量减少20单，发行规模下降16.10%；汽车融资租赁类产品发行40单，合计发行规模450.70亿元，与去年同期相比，发行数量增加14单，发行规模上升63.87%。企业融资租赁类产品的原始权益人主要为国有企业及其下属公司，而汽车融资租赁类产品的原始权益人主要为民营企业，但两者均具有较明显的头部集中效应。融资成本方面，企业融资租赁类产品1年期左右AAAsf级证券利率中枢大致位于2.11%~2.61%之间，中位数同比下降约74BP；汽车融资租赁类产品1年期左右AAAsf级证券利率中枢大致位于2.15%~2.65%之间，中位数同比下降约40BP。

n备案方面：2024年前三季度，共有189单融资租赁类资产支持专项计划在基金业协会完成备案，总规模为1,950.19亿元。其中，企业融资租赁类产品147单，备案规模为1,479.14亿元；汽车融资租赁类产品42单，备案规模为471.05亿元。

n二级市场交易：2024年前三季度，融资租赁类资产支持证券在二级市场共成交3,772笔，同比减少621笔；成交规模共计648.83亿元，同比下降18.52%。具体来看，企业融资租赁类产品成交3,147笔，同比减少590笔；成交规模共计539.84亿元，同比下降22.04%。汽车融资租赁类产品成交625笔，同比减少31笔；成交规模共计108.99亿元，同比增长4.94%。

n到期方面：2024年第四季度，存量融资租赁类资产支持证券预计到期115支，到期规模91.33亿元。其中，企业融资租赁类资产支持证券预计到期93支，到期规模81.59亿元；汽车融资租赁类资产支持证券预计到期22支，到期规模9.74亿元。

中诚信国际定期报告

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概况1

根据中国资产证券化分析网（CNABS）、万得（WIND）及上海证券交易所（简称“上交所”）、深圳证券交易所（简称“深交所”）网站的数据综合来看，2024年前三季度共发行融资租赁类资产证券化产品2186单，同比减少6单；发行规模1,923.69亿元，同比下降5.27%；占同期交易所市场企业资产证券化产品发行总规模的比重为22.43%，同比下降0.91个百分点。

从融资租赁类资产证券化产品的细分基础资产类型来看，企业融资租赁类占据主导地位，2024年前三季度共发行企业融资租赁类资产证券化产品146单，发行规模1,472.99亿元，发行单数和规模占同期发行的全部企业资产证券化产品的比例分别为15.78%和17.18%；同期发行汽车融资租赁类资产证券化产品40单，发行规模450.70亿元，发行单数和规模占比分别为4.32%和5.26%。与去年同期相比，企业融资租赁类资产证券化产品发行数量减少20单，发行规模下降16.10%；汽车融资租赁类资产证券化产品发行数量增加14单，发行规模增长63.87%。

图1：2024年前三季度企业资产支持证券发行情况-基础资产类型分布（规模占比）

2.48%3.78%3.02%0.35%1.43%0.77%

2.48%

3.78%

3.02%

0.35%

0.25%0.67%

0.25%

5.97%

0.10%0.17%

0.10%

10.67%

0.04%

0.03%

11.22%

5.26%22.43%

5.26%

17.18%

14.27%

22.34%

u个人消费金融u特定非金债权u其它收益权

u委托贷款

u类REITsu保理债权u补贴款

票据类

应收账款

u保单质押贷款u保障房

企业融资租赁

供应链CMBS

u基础设施收费收益权u小额贷款

u住房公积金贷款a信托受益权u