地方政府与城投企业债务风险研究报告——河南篇 2024 -联合资信.pdf

地方政府与城投企业债务风险研究报告

—河南篇

联合资信公用评级|张雪婷|李思卓|张英昊|王聪

研究报告1

报告概要

河南省位于我国中东部、黄河中下游，交通区位优越，资源禀赋优势突出，经济发展水平较高。

2023年，河南省经济总量位居全国前列，人均GDP排名全国中下游，城镇化率水平较低。河南

省一般公共预算收入规模位居全国中上游水平，但财政自给率较低，上级补助对综合财力贡献

大。2023年末，河南省政府债务率及负债率处于全国中游，但负债水平上升较快。中原城市群

建设、促进中部地区崛起、推动黄河流域生态保护和高质量发展等战略机遇助力区域发展。

河南省各地市发展较不均衡，省会郑州市经济体量和财政实力远超其他区域。2023年，郑州市

经济规模和财政实力以绝对优势领跑，洛阳市和南阳市作为省域副中心城市亦保持较明显的领

先优势，其余地市整体呈梯队分布。全省各地市获得上级补助收入规模较大，对综合财力的贡

献度高。郑州市、平顶山市、许昌市、开封市、焦作市、漯河市、濮阳市和济源市等地市政府债

务率水平在省内相对较高。

河南省发债城投企业较多，行政层级以地市级和区县级为主，主要分布在省会郑州以及洛阳、

许昌、开封等省会周边地市。河南省发债城投企业中AA主体级别占比过半，高级别城投企业

集中在省本级和郑州市。2023年末，河南省超九成地市发债城投企业现金短期债务比低于0.60

倍，大部分发债城投企业仍存在较大的短期偿债压力，郑州市和洛阳市城投企业2025年到期债

券规模较大。2023年末，河南省各地市中，地方综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府

债务”支持保障能力指标相对较低的地市主要为郑州市、洛阳市、开封市、许昌市和济源市，

需关注地方政府债务负担相对较重、偿债及支持保障能力相对较低且再融资能力相对不足的城

投企业信用风险。

研究报告2

一、河南省经济及财政实力

（一）河南省区域特征及经济发展状况

河南省位于我国中东部、黄河中下游，交通区位优越，资源禀赋优势突出，经济发

展水平较高。河南省经济总量位居全国前列，人均GDP排名全国中下游，城镇化率水

平较低。河南省以制造业作为主攻方向，工业发展在主导产业和新兴产业的共同驱动下

发展成效良好；第三产业恢复向好，继续发挥引领作用，整体呈现“三二一”的经济发

展格局。中原城市群建设、促进中部地区崛起、推动黄河流域生态保护和高质量发展等

战略机遇助力区域发展。

河南省地处我国中原腹地，交通区位优越。河南省，简称“豫”，位于我国中东部、

黄河中下游，东接安徽、山东，北界河北、山西，西连陕西，南临湖北。河南省地处我

国沿海开放区与中西部地区的结合部，是我国承东启西、连南贯北的枢纽地带，也是“一

带一路”的重要交汇点，区位优势突出，是全国重要的综合交通枢纽和人流、物流、信

息流中心，素有“九州腹地、十省通衢”之称。河南省以郑州为中心，实现公路5小时

内覆盖我国4.1亿人口和30.0%的经济总量，铁路3小时内覆盖我国7.6亿人口和56.0%

的经济总量，航空2小时内覆盖我国12.3亿人口和90.0%的经济总量。

河南省资源禀赋突出，多项矿种资源储量居全国前列。河南省拥有广阔的耕地资源，

是我国最重要的粮食生产基地之一，全省耕地资源主要集中于中东部平原和南阳盆地，

主要种植的农作物包括小麦、玉米、大豆等，全省粮食产量连续七年稳定在1300.0亿斤

以上，为保障国家粮食安全发挥了“压舱石”作用。河南省地跨华北和秦岭两大地质构

造单元，矿产资源丰富，是我国重要的矿业大省之一。全省查明矿产资源主要分布在京

广线以西和豫南的丘陵、山区，煤炭、铝土矿及金、银、钼、钨、铅、锌矿等主要矿产

集中度较高，有利于发挥地域优势，合理进行产业布局。

表1.1河南省交通情况及资源禀赋

现状“十四五”规划目标

2023年末，全省高速公路通车里程8320.78公里，位居

公