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金融工程研究/量化策略

量化因子监测

-市场偏小市值

量化因子跟踪报告2013年5月6日

报告摘要：

l主要思想

本因子跟踪周报则主要基于IC和ICSD评分体系，选出各行业预测性较好的因子，并且通过跟踪因子所处状态从而做出预测。

l强势因子及方向预测

表1：分行业强势因子及方向预测表

行业

因子名称

预测方向

餐饮旅游

三项费用比例

从大到小

传媒

净利润率

从大到小

电力及公用事业

流通市值

从大到小

电力设备

主营收入增长率

从大到小

电子元器件

每股收益

从大到小

房地产

流通市值

从大到小

纺织服装

每股经营现金流量净额

从小到大

非银行金融

净利润率

从小到大

钢铁

每股经营现金流量净额

从小到大

国防军工

净资产增长率

从小到大

基础化工

流通市值

从大到小

机械

固定资产周转率

从大到小

计算机

净资产增长率

从大到小

家电

每股净资产

从大到小

建材

净利润率

从大到小

建筑

主营收入增长率

从大到小

交通运输

三项费用比例

从小到大

煤炭

每股收益

从大到小

农林牧渔

资产负债率

从小到大

汽车

流通市值

从小到大

轻工制造

每股经营现金流量净额

从大到小

商贸零售

PE

从大到小

石油石化

流通市值

从小到大

食品饮料

总资产周转率

从小到大

通信

每股收益

从大到小

医药

PB

从大到小

银行

资产负债率

从大到小

有色金属

三项费用比例

从小到大

综合

净利润增长率

从小到大

资料来源：民生证券研究院

民生证券金融工程团队

分析师：王红兵(S0100512090002)电话：(86755邮箱：wanghongbing@

研究助理：黎鹏

电话：(86755邮箱：lipeng@

地址：深圳市福田区深南大道7888号东海国际中心A座28层518040

相关研究

1．《基于信息系数的多指标竞争策略》

2．《ICSD淘出最佳因子及换仓周期》

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本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1

金融工程/量化因子监测

目录

一、概述 3

（一）主要思想及内容 3

（二）方法简介 3

二、因子跟踪及预测 4

（一）餐饮旅游 4

（二）传媒 4

（三）电力及公用事业 5

（四）电力设备 5

（五）电子元器件 6

（六）房地产 6

（七）纺织服装 7

（八）非银行金融 7

（九）钢铁 8

（十）国防军工 8

（十一）基础化工 9

（十二）机械 9

（十三）计算机 10

（十四）家电 10

（十五）建材 11

（十六）建筑 11

（十七）交通运输 12

（十八）煤炭 12

（十九）农林牧渔 13

（二十）汽车 13

（二十一）轻工制造 14

（二十二）商贸零售 14

（二十三）石油石化 15

（二十四）食品饮料 15

（二十五）通信 16

（二十六）医药 16

（二十七）银行 17

（二十八）有色金属 17

（二十九）综合 18

六、附录 20

插图目录 21

表格目录 22

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本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2

金融工程/量化因子监测

一、概述

（一）主要思想及内容

广大投资者想必已对近些年股票市场的变幻莫测有了深刻认识。迅速的风格转换渐成为市场常态，当然其影响也体现在量化选股的因子选择上。如何有效地动态选取因子而不是静态地固定因子而暴露在未知的市场风险中，成为量化多因子投资亟待解决的问题。为了解决该问题，我们一直在致力于打造高效且稳定因子择时体系。

自2011年起，我们开发了基于信息系数(IC)的因子动态选择研究系列(包括《基于信息系数的多指标竞争策略》、《ICSD淘出最佳因子及换仓周期》等报告)，我们认为该方法能较好的进行因子有效性的预测。本因子跟踪周报则主要基于IC和ICSD评分体系，选出各行业预测性较好的因子，并且通过跟踪因子所处状态从而做出预测。

（二）方法简介

基