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学校编码分类号密级
学号
弟北材货六考
硕士学位论文
企业并购的财务风险研究
开吉
指导教师姓名吴大军教授
一级学科名称工商管理
二级学科名称财务管理
论文答辩时间年月
摘任石
七
并购是一种企业行为是指通过获取其他企业的部分或全部产权从
而取得对该企业控制权。作为一种投资行为并购能够为企业带来多种经营
效应效应而为当今世界各国企业所推崇。企业如果扩张规模及增强实力可
以通过促进企业发展有资本积累的内涵式增长方式及外延式增长方式并购
正是通过外延式增长来促进企业快速增长。通过并购一个企业可以影响或
控制被并购企业从而增强自身的竞争优势、实现企业经营目标等等。并购
是企业之间资产重组的重要形式也是企业进行快速扩张的重要途径。从宏
观经济角度来看企业并购也是对社会资源进行优化配置的重要手段。
但是在全球进行疯狂并购的背后成功率比较低却成为不争的事实
追本溯源财务风险是一个重要的因素。其原因在于并购本身就是一种投
资行为具有长期性和复杂性因而财务风险就不可避免。财务风险带来的
后果有时是致命的。并购作为一种投资活动它在带来诱人效益的同时背
后必然隐藏着高风险本文基于这个原因首先对并购的相关概念进行限定
分析并购给企业带来的财务风险并根据过程将财务风险进行划分然后通
过案例对各风险进行分析进而提出具体的防范措施和建议。
本论文分为六个部分
第一部分为绪论主要是通过对全球企业并购发展进行描述分析选题
的背景以及意义、通过对国内外研究的内容进行综述确定研究的内容和方
法。
第二部分是企业的并购及并购的财务风险相关理论。首先对企业并购的
概念进行界定然后对并动因相关理论进行阐述包括企业并购的目的及相
关的风险并从中引出并购风险中的财务风险介绍并购的财务风险的界定
和识别以及并购财务风险的基本内容目标企业价值的评估、企业的并购融
资及支付、财务整合。
第三部分是企业并购前的财务风险一目标企业价值的评估。首先分析了
目标企业价值评估的必要性然后对目标企业价值评估的风险来源进行了分
析提出了风险管理的方法最后列举了案例对企业价值评估进行了分析。
第四部分企业并购过程中的财务风险一并购融资与支付。由子企业的并
购支付与融资是紧密相连的两个方面因此可以将二者并称为并购融资支付
方式。文章首先介绍了融资支付的风险表现形式、原因及风险的管理措施
最后通过案例进行了分析。
第五部分企业并购后的财务风险一财务整合。作为并购实施得以成功实
施的保障并购整合不容忽视‘而财务整合又是并购整合中的必须要面对的
问题。本文在企业并购财务整合的必要性相关理论研究详细阐述了并购财
务整合的风险表现形式及来源提出了规避措施并用案例进行了分析。
第六部分为结束语。主要阐述了论文的创新及不足之处。
本文着重研究企业并购过程中的财务风险并探讨这些风险的有效控制
办法所做的创新性工作主要在于
不是空洞的讨论财务风险及其控制问题而是按照企业并购进程将
财务风险划分归纳出并购活动每一阶段出现的财务风险进行分析。
结合并购案例及并购经验深入分析导致失败的财务风险因素进
而提出切实可行的财务风险控制措施。
通过对并购过程中财务风险问题的研究笔者感觉到本文还有很多不足
之处希望以后能够从更深层次进行研究。
关键词企业并购财务风险财务整合融资支付
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