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单位代码１０４４５
学号２０１８３１５０２１
２
分类号Ｆ３０
硕士专业学位论文
超运营模下的务控研
永辉市轻产式财风险管宄
Ｒｉｎｉｏｎ
ｅｓｅａｒｃｈｏｎＦｎａｃｉａｌＲｓｋＣｔｒｏｌ
ｕｎｅｒｓｓｅｔｈｔＯｅｒａｔｉｏｎＭｏｄｅｏｆＹｏｎｈｕｉＳｕｅｒｍａｒｋｅｔ
ｄＡＬｉ
ｇｐｇｐ
学位类别：会计硕士
？
领域．不区分研宄方向
学习方式：全日制
研究生：葛蕾
指导教师：武盈盈副教授
王清刚
提交时间：２０２１年１２月
摘要
永辉超市轻资产运营模式下的财务风险管控研究
摘要
近些年，互联网经济逐步往各个行业渗透，传统零售行业遭遇行业寒冬，纷纷寻求突
破，进行轻资产运营的尝试。轻资产运营模式对于传统零售行业而言，可以降低运营成本，
显著提升其核心竞争力，但是其在发展过程中潜藏着一些财务风险，例如资金断裂风险、
融资约束风险、过度投资风险等。这些风险如果得不到合理的管控，很容易使企业陷入危
机，所以亟需对轻资产模式下的财务风险管控问题展开系统深入的研究。
本文以永辉超市为研究案例，在对相关理论进行梳理的基础上，对永辉超市轻资产运
营的动因，所采取的策略进行归纳总结，进而揭示其轻资产运营的财务特征。在此基础上，
分别从筹资、投资、运营三个方面对永辉超市轻资产运营模式下的财务风险进行识别，并
进一步采用熵权法和功效系数法构建财务风险评价模型对财务风险进行分析及评价，分析
归纳出轻资产运营模式下财务风险的来源，最后针对来源提出管控建议，以期为其他零售
企业轻资产运营模式下的财务风险管控提供借鉴与启示。
经过对永辉超市轻资产运营模式下财务风险问题的深入研究，可以得出以下结论：（1）
永辉超市在实施了一系列轻资产运营策略之后，其财务特征呈现为：固定资产占比远低于
行业平均水平，流动资产占比高；流动负债占总负债的比重高；资产的周转能力高；销售
费用呈逐年增长趋势。（2）对永辉超市轻资产运营模式下存在的潜在风险进行识别，认
为存在短期偿债风险、盲目扩张的现金流断裂风险、倚重类金融模式引发的债务结构及无
法偿付风险等。（3）构建熵权法以及功效系数法的财务风险评价模型，通过模型分析得
出，永辉超市在轻资产运营模式下总体运营情况尚可，仍然存在很多财务风险问题，如不
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改善将会影响企业的正常运转。（）通过分析得出永辉超市轻资产运营模式下的财务风
险来源，并针对此来源提出财务风险管控建议，在筹资层面，调整债务结构，拓宽融资渠
道；制定合理的股利政策。在投资层面，进行投资可行性分析，提高资金的使用效率；采
取合理的投资策略，完善投资风险控制体系。在运营层面，完善供应链管理能力；合理管
控运营费用。
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