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2024年三季度证券行业分析

联合资信金融评级|张晓嫘|潘岳辰

研究报告1

一、证券行业概况

2023年，股票市场指数震荡下行，交投活跃程度同比下降，期末两融余额较上年末有所增长，全年股权融资进度同比明显放缓；债券市场发行增势不减，收益率震荡下行，期末债券市场指数较年初小幅上涨。2024年前三季度，股票市场指数大幅波动，交投活跃程度同比有所下降，但受益于9月下旬行业利好政策的颁布，三季度末股票指数快速上涨，单日股票交易成交额显著增长；市场存量债券余额较上年末有所增长，期末债券市场指数较上年末小幅上涨。

股票市场方面，2023年，股票市场指数震荡下行，交投活跃程度同比略有下降。截至2023年末，上证指数收于2974.93点，较年初下跌3.70%；深圳成指收于9524.69点，较年初下跌13.54%。根据交易所公布数据，截至2023年末，我国上市公司总数5346家，较年初增加267家；上市公司总市值77.76万亿元，较年初下降1.58%。根据Wind统计数据，2023年全部A股成交额212.10万亿元，同比减少5.27%。截至2023年末，市场融资融券余额1.65万亿元，较上年末增长7.17%，其中融资余额占比95.66%，融券余额占比4.34%。2023年，全市场股权融资募集资金合计1.13万亿元，同比减少32.80%；完成IPO和再融资的企业家数分别为313家和505家，企业通过IPO和再融资募集资金3565.39亿元和7778.91亿元，募资规模同比分别减少39.25%和29.37%。

2024年前三季度，股票市场指数大幅波动，上证指数和深证成指于2024年2月上旬分别触及阶段性低点（2635.09点和7683.63点）后快速反弹，并于2024年5月中旬分别触及阶段性高点（3174.27点和9805.92点）后持续回落，2024年9月中旬触及阶段性低点（2698.70点和7908.52点），随着第三季度资本市场各项政策逐步落地，且随着互换便利和股票回购增持专项再贷款的设立，国内股票市场获得较大的增量资金，受益于此，国内股票市场指数在9月下旬快速回升，单日股市交易成交额显著增长；债券市场相关指数波动增长，整体表现优于上年同期。截至2024年9月末，上证指数收于3336.50点，较上年末上涨12.15%；深证成指收于10529.76点，较上年末上涨10.55%；根据Wind统计数据，截至2024年9月末，我国上市公司总数5363家，较年初增加17家；上市公司总市值97.06万亿元，较上年末增长10.66%。根据Wind统计数据，2024年前三季度沪深两市成交额143.44万亿元，同比减少11.54%，股市交投活跃程度同比有所下降。

研究报告2

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沪深两市成交额（右轴）上证指数（左轴）深证成指（左轴）

资料来源：Wind，联合资信整理

图1.1股票市场指数及成交额情况（单位：点、亿元）

债券市场方面，2023年，境内债券市场收益率呈震荡下