2024年航空运输行业回顾及展望 -联合资信.docx

行业发展稳中向好，经营业绩持续改善——航空运输行业回顾及展望

联合资信公用评级|彭雪绒|王相尹

研究报告2

一、行业运行分析

2024年以来，航空客货运市场需求旺盛，国内航线对客运市场形成支撑，国际

客运延续较快恢复态势，货运市场仍以国际航线为主。航空运输行业整体发展平稳。

根据《中国民航2024年9月份主要生产指标统计》，2024年1－9月，中国民航业累计完成运输总周转量1106.6亿吨公里，同比增长27.4%，为2019年同期的114.59%。其中，第三季度民航客货运输周转量均创2019年来季度新高。

客运市场方面，航空客运需求保持旺盛，2024年1－9月全行业完成旅客周转量9743.9亿人公里，同比增长27.5%。其中，国内航线完成旅客周转量7762.8亿人公里（占79.67%），同比增长13.3%；国际航线完成旅客周转量1981.1亿人公里（占20.33%），同比增长151.9%，接近2019年同期水平。2024年1－9月全行业完成旅客运输量5.52亿人次，同比增长19.1%。

货运方面，航空货运需求持续提升，2024年1－9月全行业实现货邮周转量256.6亿吨公里，同比增长27.9%。其中，国内航线完成货邮周转量60.0亿吨公里（占23.38%），同比增长18.4%；国际航线完成货邮周转量196.5亿吨公里（占76.62%），同比增长31.1%。2024年1－9月全行业完成货邮运输量648.9万吨，同比增长24.4%。

从航班效率上看，2024年1－9月，中国民航运输飞机日利用率为9.0小时，同比增长0.9%；正班客座率为83.2%，同比上升5.6个百分点；正班载运率为71.7%，同比上升4.3个百分点；航空运输业飞机利用率和运营效率均有所提升。

4000.00合计数250.00

3合计数114.30合计数3042.403500.003000.002500.002000.001500.001000.00

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民航客运总周转量:国内航线（亿人公里）民航客运总周转量:国际航线（亿人公里）

民航客运总周转量，环比增速（%,右轴）

资料来源：联合资信根据Wind整理

图1我国民航业旅客周转量情况

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中国:出厂价(含税):航空煤油（元/吨）现货价:原油:英国布伦特Dtd（美元/桶，右轴）

92.20合计数合计数74.00100.0090.0080.0070.0060.0050.0040.0030.00

92.20

合计数

合计数74.00

250.00200.00150.00100.0050.00

0.00

-50.00-100.00

民航货邮周转量:国内航线（亿吨公里）民航货邮周转量:国际航线（亿吨公里）

民航货邮周转量，环比增速（%，右轴）

资料来源：联合资信根据Wind整理

图2我国民航业货邮周转量情况

2024年起，国际原油价格宽幅震荡，航空煤油价格波动下跌