房地产行业第47周周报：本周新房成交同环比均正增长，一线城市相继取消普宅非普宅标准.docxVIP

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房地产行业|证券研究报告—行业周报2024年11月26日

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证券分析师：夏亦丰

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证券分析师：许佳璐

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房地产行业第47周周报（11月16日-11月22日）

本周新房成交同环比均正增长，一线城市相继取消普宅非普宅标准

新房成交面积环比由负转正，同比涨幅收窄。二手房成交面积环比降幅收窄，同比涨幅收窄。新房库存面积同环比均下降;去化周期同环比均下降。

核心观点

n新房成交面积环比由负转正，同比涨幅虽然收窄，但同比仍能保持正增长，政策效果持续显现。40个城市新房成交面积为313.9万平，环比上升3.6%，同比上升9.3%，同比涨幅收窄，同比涨幅较上周收窄了9.2个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-3.1%、17.0%、-13.0%，同比增速分别为34.7%、7.8%、-19.9%，其中一线城市同比涨幅较上周收窄了31.1个百分点；二线城市同比由负转正，同比增速较上周上升了10.5个百分点；三四线城市同比由正转负，同比增速较上周下降了29.7个百分点。

n二手房成交面积环比降幅收窄，同比涨幅虽然收窄，但同比仍能保持正增长，政策效果持续显现。18个城市成交面积为193.1万平，环比下降9.1%，同比上升4.6%，同比涨幅较上周收窄了4.2个百分点。一、二、三四线城市环比增速分别为-1.3%、-6.6%、-26.7%，同比增速分别为49.5%、-16.9%、-16.5%。一线城市同比涨幅较上周收窄了7.0个百分点，二线城市同比降幅较上周扩大了3.4个百分点，三四线城市同比降幅较上周扩大了10.1个百分点。

n新房库存面积同环比均下降;去化周期同环比均下降。12个城市新房库存面积为9440万平，环比增速为-0.2%，同比增速为-8.7%；去化周期为16.1个月，环比下降0.5个月，同比下降2.1个月。一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为17.0、13.1、49.7个月，环比分别下降0.5、0.4、2.9个月，同比分别下降1.1、3.6、15.3个月。

n土地市场环比量升价跌，溢价率环比下降，同比上升。百城成交土地规划建面为2662.7万平，环比上升189.8%，同比上升18.0%；成交土地总价为848.6亿元，环比上升143.0%，同比上升52.5%；楼面均价为3187元/平，环比下降16.2%，同比上升29.2%；土地溢价率为2.77%，环比下降0.5个百分点，同比上升1.6个百分点。

n房企国内债券发行规模同环比均上升。房地产行业国内债券总发行量为200.2亿元，环比上升253.1%，同比上升32.5%（前值：-41.2%）。总偿还量为54.6亿元，环比下降24.9%，同比下降47.3%（前值：-51.5%）；净融资额为145.7亿元。

n板块收益有所上升。房地产行业绝对收益为-0.8%，较上周上升8.1pct，房地产行业相对收益为1.8%，较上周上升7.4pct。房地产板块PE为22.14X，较上周下降0.33X。

政策

n本周，四个一线城市相继宣布自12月1日起取消普宅非普宅标准，享受相关住房交易税费调整的新政。此外，政府收储工作仍在推进，本周广州宣布将在全市范围内收购符合要求的90平以下的已建成存量商品