控股股东股权质押影响企业财务风险的中介效应研究基于结构方程模型的路径分析.pdfVIP

、:

王新红曹帆控股股东股权质押影响企业财务风险的中介效应研究

控股股东股权质押影响企业财务风险的中介效应研究

———基于结构方程模型的路径分析

，

王新红曹帆

(，710054)

西安科技大学管理学院西安

:2015—2019A，

内容提要以年我国沪深股发生控股股东股权质押的上市公司为研究对象采用结

。:，

构方程模型探究控股股东股权质押影响企业财务风险的中介机制研究结果表明直接路径上控

;，

股股东股权质押增大企业财务风险的效应随着质押比例的提高而提高间接路径中盈余管理路径

。，，

和掏空路径具有显著的影响效应就盈余管理路径而言控股股东质押程度越高企业进行应计盈

，，。，

余管理程度越低真实盈余管理程度越高企业财务风险会越大就掏空路径而言控股股东股权

、。，

质押后的关联交易行为资金占用行为会增大上市公司的财务风险总体而言在间接作用路径

，。

中控股股东股权质押后的真实盈余管理行为和资金占用行为对企业财务风险的影响会更大

:;;;

关键词控股股东股权质押财务风险结构方程模型

中图分类号:F272.5文献标识码:A文章编号:1001－148X(2021)05－0084－10

DOI:10.13902/j.cnki.syyj.2021.05.010

司的财务风险产生影响?这种影响又是通过何种

、

一引言

?，2015—2019A

途径实现基于此以年我国沪深

股权质押作为一种新兴的融资方式在我国发股发生控股股东股权质押的上市公司作为初始样

。2013，

展迅速年起股权质押开始进入增长的黄，、、

本通过结构方程模型将股权质押盈余管理过

，Wind，201912，

金时期据数据显示截至年月、、、

度投资关联交易资金占用财务风险纳入统一

AA

股中进行股权质押的上市公司占股所有上市，