互联网传媒行业市场前景及投资研究报告：马斯克成立AI游戏工作室，混元大模型，上线视频生成能力.pdfVIP

[Table_Page]投资策略周报|传媒

证券研究报告

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互联网传媒行业行业评级买入

前次评级买入

马斯克成立AI游戏工作室，混元大模型将上线视频生成能力报告日期2024-12-01

[Table_Summary]

核心观点：

⚫本周（11月25日-11月29日）中信传媒板块上涨5.53%，跑赢上证指数[Table_PicQuote]

相对市场表现

3.72个百分点。本周（11月25日-11月29日）A股传媒板块整体回暖，

24%

一方面受“谷子经济”主题催化，带动IP、文创等相关标的上涨；另一方

13%

面各大厂商AI+视频、AIagent等方向模型与应用近期持续更新，产业2%

11/2302/2404/2407/2409/2411/24

边际变化带来阶段性的催化，AI+应用涨幅明显，我们预计AI方向行情-8%

还会进一步演绎。-19%

-30%

⚫投资建议：（1）互联网：建议关注板块龙头的估值重塑，以腾讯和美

传媒沪深300

团为代表的龙头公司，竞争格局企稳，中长期基本面稳健，受资金青

睐提升估值水平；音乐流媒体具备稳定格局和稳健增长模型，建议关

[Table_Author]

注腾讯音乐和网易云音乐；市场预期较低，但有望驻底回暖的快手、

、百度；业绩受出海驱动以及扩SKU品类的泡泡玛特；游戏表

现弹性较大的哔哩哔哩和IGG。（2）游戏：我们重申对板块的推荐，

我们认为明年A股各家公司均有储备产品可能产生业绩弹性，持续推

荐游戏板块，建议关注完美世界、世纪华通、恺英网络、姚记科技、

创梦天地、神州泰岳、三七互娱、吉比特、电魂网络等。（3）出版：

出版公司因所得税政策变化、图书零售消费下行、季度结算波动等因

素，三季报业绩整体下滑，全年来看教育出版的主业预计将保持稳健

增长，且教育出版公司的在手资金充沛，具备高分红的能力和意愿