建筑材料行业周报：政策有望推动需求回暖，供给优化将加速.docx

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行业周报·建筑材料行业

2024年11月24

2024年

11月24日

核心观点

建筑材料推荐维持分析师

建筑材料

推荐维持

分析师

主要原因系错峰生产从供给端提供了较强支撑。需求端,本周部分省份因天气

好转原因需求有所增长,

好转原因需求有所增长,但全国市场总体水泥需求仍呈减弱态势。供给端,本周全国熟料线停窑率有所上升,供给减少后,全国熟料总库存逐渐下降。后续来看,短期随着气温的降低,市场需求逐步减少,预计整体需求较难支撑水泥价格继续上涨,短期价格稳中趋弱运行;中长期来看,我们认为明年基建市场有望发力,将带动水泥需求的恢复,此外,11月1日新版水泥玻璃行业产能置换办法执行,叠加水泥行业纳入碳交易市场的推进,有望加快行业落后产能出清,行业集中度有望提升,利好水泥龙头企业。

l消费建材:10

贾亚萌

贾亚萌

:010:jiayamengyj@chinastock.com.cn分析师登记编码:S0130523060001

相对沪深2024-11-22300表现图————沪深300建筑材料(SW)30%20%10% 0%-10%-20%-30%-40%需求恢复。2024年10月单月建筑及装潢材料类零售额同比下降5.8%,

相对沪深2024-11-22

300表现图

————沪深300

建筑材料(SW)

30%20%10% 0%-10%-20%-30%-40%

l玻璃纤维:

23-1124-0124-0324-0524-0724-0924-1资料来源:中国银河证券研究院相关研究【银河建材】行业周报-产能置换新规发布,供给优促进行业升级银河建材】行业周报-水泥继续推涨,关注政策带动需求恢复情况银河建材】行业周报-地产政策组合拳推出,行业回暖可期价格暂稳,终端需求释放有限,中游备货意愿偏低。后续来看,预计行业总供给维稳,市场需求恢复较缓,但厂家挺价意愿较强,预计短期粗纱价格整体维稳运行;中长期以热塑、风电纱市场需求为主,叠加粗纱在光伏边框新场景的应用,

23-1124-0124-0324-0524-0724-0924-1

资料来源:中国银河证券研究院

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价格微降,刚需有所支撑,但中下游采购积极性有所回落;行业产能较上周持平。后续来看,年底赶工需求有望带动部分浮法玻璃需求恢复,浮法玻璃库存有所下降,短期供应压力不大,此外,随着行业产能置换新规的执行,落后产能有望淘汰,供需格局逐步向好。建议关注下游需求变动情况及行业供给情况。

l投资建议:消费建材:推荐受益于地产政策推进下需求有望恢复、具备产品品质优势及品牌优势的行业龙头北新建材(000786.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、东方雨虹(002271.SZ)、公元股份(002641.SZ)。水泥:推荐受益于基建发力带动需求恢复、水泥价格提涨的华新水泥(600801.SH)、上峰水泥

(000672.SZ),关注海螺水泥(600585.SH)。玻璃纤维:推荐产能逐步扩张、高端产品占比提升的中国巨石(600176.SH)。玻璃:建议关注多业务布局的龙头企业旗滨集团(601636.SH)、凯盛新能(600876.SH)