电子行业：Q3全球TWS市场同比增长15%，DRAM和NAND营收均实现季增必威体育精装版完整版本.pdfVIP

证券研究报告

Q3全球TWS市场同比增长15%，

DRAM和NAND营收均实现季增

电子行业强于大市（维持）

平安证券研究所电子团队

分析师：付强S1060520070001（证券投资咨询）徐碧云S1060523070002（证券投资咨询）

邮箱：FUQIANG021@XUBYUN372@

2024年12月1日

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核心摘要

行业要闻及简评：1）根据Canalys数据，2024Q3，全球TWS市场延续了其增长态势，实现了15%的同比增幅，出货量攀

升至9230万台；2）根据群智咨询，2024Q4全球主要晶圆厂平均产能利用率约81%，同比增8个点；3）根据TrendForce最

新调查，2024Q3，DRAM产业营收为260.2亿美元，季增13.6%；4）根据TrendForce必威体育精装版调查，2024Q3，NANDFlash产业

出货量位元季减2%，但ASP上涨7%，带动产业整体营收达176亿美元，季增4.8%。

一周行情回顾：本周，半导体行业指数上涨，周涨幅为3.25%，跑赢沪深300指数1.93个百分点；2024年年初以来，半导

体行业指数上涨24.79%，跑赢沪深300指数10.64个百分点。该指数所在的申万二级行业中，本周半导体行业指数表现相

对较好。

投资建议：我们认为当前消费电子有所回暖，半导体国产化进程持续推进，此外，AI带来的算力产业链也将持续受益，

半导体行业当前已处于复苏阶段，消费电子回暖，将推动半导体新一轮上升周期，看好行情复苏及AI算力产业链两条主

线。推荐北方华创、中微公司、拓荆科技、鼎龙股份、恒玄科技；关注AI+半导体投资机会，推荐海光信息、盛科通信

。

风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代不及预期。

行业动态

Canalys：24Q3全球TWS出货量同比增长15%

2024Q3，全球TWS市场延续了其增长态势，实现了15%的同比增幅，出货量攀升至9230万台。传统TWS保持个位数稳健增长，而OWS继续保

持强劲的三位数高速增长。厂商排名方面前五厂商依然稳定保持占据市场50%市场份额，苹果三季度末发布AirPods4及ANC版本，继续

2020年1月10日

以21%的份额稳坐第一。三星则凭借新品GalaxyBuds3系列的强劲表现，以9%的份额位列第二。boAt位列第三，市场份额增长至8%，同

比增幅达到45%。其利用印度市场的销售旺季，首次超过中国厂商冲进前三。中国厂商小米和华为，凭借其在入门级产品持续迭代以及

开放式产品线的布局，均保持大两位数的同比增长，分别位列第四第五。

2024Q3全球TWS头部厂商2024Q3中国大陆TWS头部厂商

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资料来源：Canalys，平安证券研究所

行业动态

群智咨询：2024Q4全球主要晶圆厂平均产能利用率约81%，同比增8个点

根据群智咨询的数据，得益于智能手机、通信、汽车、物联网等应用的需求回升，晶圆代工业产能利用率从2024年一季度起逐步恢复，

2020年1月10日

成熟制程晶圆代工价格已从第三季度起收窄降幅。24Q4全球主要晶圆厂平均产能利用率约为81%，同比增加8个百分点。

23Q1-25Q4F全球HV晶圆代工价格趋势（单位：美元）

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资料来源：群智咨询，平