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近年来中国国际储备变动状态、存在问题及其解决对策

班级：国贸L092学号：09L0206215姓名：白雨蒙

在全球化背景和开放经济条件下，一国（地区）调控内外失衡的成本越来越高，调整政

策的局限性日益凸现，各国货币当局更加重视运用融资政策作为政策调节的主要手段，而国

际储备的多少和对其管理的效率是融资政策有效性的基础条件。所谓国际储备，是指一国官

方持有的，用于平衡国际收支、稳定汇率和作为对外偿债保证的国际间普遍接受的各种流动

资产的总和，又称官方储备或自有储备。

国际储备资产的构成是随着历史的发展而变化的，目前，IMF对国际储备的概念就是从

国际储备构成的角度定义的，即一国政府和中央银行所持有的黄金、外汇、该国在国际货币

基金组织的头寸以及特别提款权的总额构成一国的国际储备。中国国际储备包括黄金储备、

外汇储备、特别提款权、普遍提款权四大部分,其中黄金、外汇储备构成国际储备的主要要

素。

（一）近年来我国黄金储备的变动状态，存在问题及解决对策

1981—2000年，我国黄金储备的数量一直稳定在1267万盎司的水平上，2001年增加到

1608万盎司，2001年再次增加到1929万盎司，之后维持在1929万盎司的水平上，至2008

年3月末，该数字一直没有变化，直至2009年4月前，从2009年4月起，我国黄金储备公

布的数字为3389万盎司。到2011年9月份，该数字也为发生太大变化。我国的黄金储备持

续稳定，在我国人命币升值压力不断增大的情况下，我国应该适时增加黄金储备的份额，来

应对外汇储备的缩水和减轻人民币升值的压力，同时对黄金储备的管理也应由“保管型”向

“经济型”转变。

（二）我国外汇储备的现状，存在问题及解决对策

我国在1978年之前，外汇储备的年平均只有5亿美元左右。数量很少，随着我国改革

开放，我国积极发展对外经济、贸易、技术的合作和交流，加入国际分工，参与国际竞争。

我国外汇储备量逐年增长。特别是1994年外汇体制改革以来，我国连年国际收支出现双顺

差。2006年2月底，我国外汇储备总额超过日本，跃居世界首位。截至2007年3月末，我

国外汇储备规模已达到12020亿美元，比2006年末增加1357亿美元。至2007年6月，我

国外汇储备更达13000多亿美元，截至2008年9月，我国外汇储备已经增长至19055多亿

美元，高居世界之首，2009年上半年，我国的外汇储备额达到21316.06亿美元，2010年3

月，我国的外汇储备额达24470.84亿美元。2011年上半年我国国际储备资产增加2837亿美

元。

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近年来我国外汇储备的不断增长，和我国宏观经济和对外贸易的快速发展是密不可分

的，但在巨额的外汇储备背后也存在一系列的问题。

1、我国外汇储备已经远超出适度规模。我国持有外汇储备具有三种动机：(1)满足进口

用汇的交易性动机；(2)确保短期外债和到期长期外债偿还、FDI利润汇出的流动性动机；

(3)为保证汇率稳定和/或防止资本外逃的干预性动机。基于这三大动机，中国外汇储备的适

度规模=(年进口总额×25%年末外债余×30%FDI×10%)×(110%)(后一个10%代表干预性

需求)。由此计算的结果表明，中国的外汇储备规模在经历了1993年前的严重不足、1994～

2001年的基本适度后，从2002年起出现巨额过剩。确定外汇储备适度规模的基本原则有四

条：(1)满足一段时期的进口用汇需求。根据经验值，一个国家保持相当于3-4个月的进口

总额，或相当于GDP20%的外汇储备较为适宜。(2)保证外债还款的外汇需求，一国的外汇储

备应至少满足到期的短期外债需求。(3)满足短期资本流动带来的外汇需求。(4)保证货币政

策(包括汇率、利率等)相对稳定，促进宏观经济稳定和发展。根据上述四条原则判断，我国

如此规模的外汇储备已经远超过了适度或最佳规模。

2.我国外汇储备币种结构单一，面临极大的汇率风险。在我国的外汇储备中币种结构单一，

以美元居多，这种以美元为主的外汇储备币种格局主要受到了国际储备体系、我国的贸易结

构、资本流动等因素的影响。

基于以上对持有外汇储备的分析，我们必须采取恰当的措施来趋利避害。1、完善人民

币市场化形成机制