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楚天高速公路可持续发展战略

3．1楚天高速概述

第3章楚天高速概况分析

湖北楚天高速公路股份有限公司(简称：楚天高速代码：600035)是经湖

北省人民政府授权湖北省经济贸易委员会批准，由湖北省高速公路集团有限公

司、华建交通经济开发中心、湖北省交通规划设计院、湖北省交通开发公司、湖

北通世达公路开发有限公司作为发起人，对汉荆段高速公路资产进行改制重组，

发起设立的股份有限公司。公司设立时，集团公司与华建中心以经评估确认的汉

荆段高速公路经营性资产出资，其他三家发起人以现金出资。公司于2000年11

月22日在湖北省工商行政管理局登记注册成立。

公司注册资本93165．2495万元人民币，主要资产为武汉至宜昌全长278．869

公里的汉宜高速公路(其中，全长98．9135公里的江宜段高速公路于2004年10

月16日正式收购)。公司经营范围为：对公路、桥梁和其他交通基础设施的投资；

管辖范围内高速公路的经营、养护、道路设施的开发。

作为湖北省第一家公路上市公司，楚天高速的行业、区位、后发、管理及人

文优势非常明显，主营业务十分突出，核心竞争力较强，具有良好的成长性和广

阔的发展空间。公司所经营的汉宜高速公路是湖北交通流量最大的公路之一，地

处东西和南北交通的汇集地、全省经济最活跃地区——舡汉平原，区域优势非常

明显。该地区公路网密集，综合运输网络发达，随着107、207、318国道，京珠

国道主干线、沪蓉国道主干线湖北段的建成和以沪蓉国道主干线宜昌以西路段为

代表的一大批战略性高等级公路建设进程的加快，不仅使公路运输在该地区综合

运输中的地位日益突出，而且使实现汉宜交通量较快增长的目标有了更可靠的保

障。同时，随着国家西部大开发战略的实施和三峡工程的完工，以及作为西南地

区通往华中、华东地区最便捷通道的沪蓉高速公路的全线贯通，汉宜高速公路的

辐射范围将由省内延伸扩展至重庆、四川等地，其东西向公路通道的作用将得到

充分显现，也必将为本公司主营收入的稳定增长创造条件。

公司以湖北省境内高等级公路、桥梁等交通基础设施项目的融资、投资建设

和经营管理为主营业务，以提高经济效益和社会效益为中心，以高效、优质服务

为宗旨，以实现股东利益最大化为目标。坚持“一业为主、多种经营、规模发展”

的方向，在继续巩固高速公路运营管理之主要业务的同时，努力实现从高速公路

运营管理到公路设计、施工、监理咨询、工程检测和公路沿线土地开发及广告等

相关业务的“一条龙”扩张，利用资本市场和资本运营培育公司新的利润增长点，

使公司逐步朝着主业突出，多种经营、管理规范、经营稳健、业绩优良的现代化

企业集团发展。

经中国证监会核准，公司于2004年2月24日向社会公开发行2．8亿股A股

股票。2004年3月10日，公司股票正式在上海证券交易所挂牌上市。

3．2楚天高速外部环境分析

3．2．1高速公路产业基本特征

高速公路从本质上讲是一种公共物品，不具有商品性和求利性，应该由政府

免费提供给全民使用。在我国由于政府财政资金不够，因此建设高速公路通过两

种渠道进行：一种是政府利用贷款或者向企业、个人集资来建设，建成后通过收

费来偿还银行贷款或集资款，这种公路叫政府还贷公路。二是由国内外经济组织

依法投资建成的公路，通过授予一定年限的收费权来保证投资者的利益，这种公

路叫经营性公路。

政府还贷公路其收费是以偿还银行贷款为目的，不是为了盈利，而且其主体

是政府机构。本文所称高速公路产业实际上指的是经营性高速公路产业。经营性

高速公路产业具有以下几个特征：

(1)行业进入壁垒高

一条高速公路动辄投资几十亿元甚至上百亿元，回收期平均在10年左右，

而且政府还设置了一系列禁入的规定，使得这个行业的进入壁垒很高。

(2)经营具有垄断性

高速公路的所有权主体是国家，具有准公共物品属性，使其管理带有准行政

性色彩。体现在政府授予的一定的“特管性色彩。体现在政府授予的一定的“特管政策，包括给予高速公路经营企业特

许的权利、特别政策、特殊的行政组织方式及经济优惠条件等。

(3)收益相对稳定

由于收费标准在一定期限内固定，车流量在通车后一段时间基本趋于稳定，

因此高速公路往往能形成稳定的现金流，不会像其他产业一样面临激烈的市场竞

争，而使收益波动性很大。

3．2．2楚天高速发展的政策法律和经济环境

(1)政策法律环境

目前中国的政治继续保持稳定，为经济发展和高速公路建设奠定了良好政治

基础。从政府发展理念上看，随着“以人为本