汽车行业周报：11月车市热度延续，库存下降助终端价格趋稳.docx

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行业周报·汽车行业

11月车市热度延续,库存下降助终端价格趋稳

2024年

2024年11月24日

核心观点

汽车行业推荐维持评级

汽车行业

推荐维持评级

分析师

据乘联会数据,

据乘联会数据,11月1-17日,乘用车市场零售110.6万辆,同比+30%,较上月同期+39%,今年以来累计零售l,894.2万辆,同比+59%;全国乘用车厂商批发127.1万辆,同比+37%,较上月同期+22%,今年以来累计批发2,244.7万辆,同比+6%新能源方面,11月1-17日,乘用车新能源市场零售58.1万辆,同比+66%,较上月同期+7%,今年以来累计零售890.9万辆,同比+41%;11月1-17日,全国乘用车厂商新能源批发65.4万辆,同比+71%,较上月同期+20%,今年以来累计批发993.3万辆,同比+38%。受益于地补政策效果的继续释放,11月车市销售热度延续,据商务部数据,截至11月18日,全国汽车报废更新和置换更新补贴申请均突破200万份,合计超过400万份,10月25日以来,报废更新补贴申请量日均超1.7万份,置换更新补贴申请量日均增长近3万份,进入年末消费旺季后补贴政策对车市形成更明显的刺激效果。据乘联会预测,本月狭义乘用车零售市场约为240.0万辆左右,同比+15.4%,环比十6.1%,新能源零售预计可达128.0万,渗透率约53.3%,政策驱动年末形成较往年更明显的冲量效应。展望后续来看,11月2l1日,商务

石金漫

石金漫

:010:shijinman_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码:S0130522030002

研究助理秦智坤

:qinzhikun_yj@chinastock.com.cn

相对沪深300表现图2024-11-22部表示,下一步将在继续落实好已出台补贴政策和系列配套支持政策的基础上,科学评估今年的政策成效,提前谋划明年的汽车以旧换新接续政策,稳定市场预期,有望在一定程度上平滑今年末与明年初的销量波动,缓解消费者的年末抢装效应,在推动今年车市稳增长的同时为明年留出政策空间,避免明年内需出现大幅走弱现象。

相对沪深300表现图2024-11-22

资料来源:同花顺iFinD中国银河证券研究院相关研究库存方面,终端经销商去库进展顺利,据中国汽车流通协会数据,10月汽车经销商综合库存系数为1.10,同比-35.3%,环比-14.7%,连续三个月位于警戒线以下,已达到2023年以来的新低水平,在车市销售旺季背景下,经销商补库需求回暖,批发量增长明显领先零售分品牌来看,10月高端豪华及进口库存系数为1..23,环比-16.3%,合资品牌库存系数为1.05,环比-11.8%,自主品牌库存系数为1.07,环比-15.7%,合资与自主品牌去库进展更为顺利,经销商经营压力得到有效缓解,据大搜车智云数据,10月乘用车二网批发平均价格为17.3万元,环比-0.1万元,价格折扣率为17.8%,环比+0.1pct,经销商经营压力下降带来市场价格战趋稳,

资料来源:同花顺iFinD中国银河证券研究院

相关研究

l周度行情回顾

本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-1.91%、-2.89%、-2.60%。汽车板块的涨跌幅为-1.92%,涨跌幅位列ZX30个行业中第18位。

分子板块来看,销售及服务、零部件、摩托车及其他、商用车、乘用车周涨跌

幅分别为-0.31%、-0.43%、-2.15%、-2.64%、-3.47%o

估值方面销售及服务、摩托车及其他、乘