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第三章中国的外汇体制

I.概述

自新中国成立起我国就实行外汇管制。1979年以前，由于外汇资源严峻欠缺，我

国的外汇管制超级严格。实行改革开放政策以后，我国高度集中的外汇体制发生了专门大的

转变。随着社会主义市场经济体制的成立，政府的干与慢慢减少，市场的作用慢慢增强。1994

年，我国的外汇体制改革加速，实现了人民币在常常项目下有条件可兑换，成立了全国统一

的外汇市场，实行以市场为基础的、有管理的浮动汇率制。19%年11月27日，中国政府正

式解除原来对常常项目的所有限制，并成为同意国际货币基金组织第八条款的成员国。常常

项目下用于国际贸易的支付再也不受政府的管制或限制。

对资本账户交易的限制也被慢慢解除，改革海外投资的外汇管理，鼓励境内企业走

出国门。2002年合格境外机构投资者（QFII)获准在必然额度内投资于境内资本市场。2004

年，保险公司获准将自身外汇投资于国际资本市场。内资和外资银行的外部债权管理并轨，

对外资金融机构市场准入的限制也慢慢取消。跨国公司获准在其国内成员公司之间及国内成

员公司与境外机，构之间开展外汇资金的运作。放松对个人跨境资本转移的限制。改善对海

外

直接投资的外汇管理。

2005年7月21日，人民币汇率体制转变成以市场供求为基础、参考一篮子货币进

行调节、有管理的浮动汇率制。非金融机构获准参与银行间即期外汇市场。人民币远期合同

与互换合同获准交易。外资银行获准进行远期交易。2006年1月4日，银行间即期外汇市

场引人柜台交易。

为了增强外汇管理，维持强有力的收支平衡，中国政府于1996年1月29日公布了

《中华人民共和国外汇管理条例》（以下简称《条例》）。国家外汇管理局是实施外汇管理的

部门。国家外汇管理局拥有与中国人民银行相似的分支机构体系。中国银行仍然之外汇业务

为主，其他银行和金融机构及其异地联营机构，也能够在取得国家外汇管理部门的许可后开

展外汇业务。

外汇包括以下用于国际结算的支付手腕和之外国货币表示的资产：

•外国货币，包括纸币和硬币；

•外币存款凭证，包括可议付的单据、银行存款凭证和邮政储蓄凭证；

•外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；

•超国家货币，包括特别提款权、欧元；

•其他外币资产。

国家实行国际收支统计报告制度。所有的实体和个人开展对外汇收支平衡有直接影

响的交易时，必需报告详细数字，以便于收支平衡统计的编写。禁止外币流通和用于计价及

结算。

Ⅱ.汇率制度

中国的法定货币是人民币。1994年汇率并轨以后，中国实行以市场供求为基础的、

有管理的浮动汇率制。亚洲金融危机期间，中国缩小了人民币汇率浮动的区间，抑制危机恶

化。实际上，给予市场完全的自由度以改善人民币汇率形成机制，始终是中国坚决不移的目

标。自2005年7月21日起，中国执行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管

理的浮动汇率制。此轮改革的主要内容有以下三个方面：

第一，改变汇率调整方式，执行有管理的浮动汇率制。人民币汇率再也不盯住美元；

相反，汇率参考市场供求和一篮子货币进行浮动。“一篮子货币”指一些主要的货币，它们

形成一个货币篮子，并按中国经济的外部表现被给予必然的权数。人民币汇率按照国内外经

济和金融状况进行管理和调整，以市场供求为基础，人民币多边汇率指数的转变参考一篮子

货币计算得出，以维持人民币汇率在可控、均衡的水平上。这有助于提高汇率的灵活性，抑

制

单方向投机，维持多方面汇率的稳固。

第二，改变平价形成机制和每日浮动范围。每一个工作日市场关闭后，中国人民银

行发布当天汇率的收盘价，作为下一工作日人民币对相关货币交易的中间价。现阶段，在银

行间外汇市场上，人民币兑美元的日浮动区间限定为中国人民银行发布的美元兑人民币中间

价的上下0.3%，而非美元货币兑人民币的浮动区间为上下3%。

最后，调整初始汇率。2005年7月21日19时，美元兑人民币的中间平价调整为8.

11元人民币兑1美元，作为下一个工作日银行间外汇市场上指定银行交易的中间价，自此，

指定银行可对客户调整挂牌汇率。人民币汇率体制改革集中于汇率形成机制，而非汇率水平

的量的调整。调整的规模主如果由中国贸易顺差的程度和结构性调整所决定的，考虑了对结

构性调整的适应’能力。2006年1月3日，人民币兑美元中间价的形成机制又做了一次改

革，