农林牧渔行业动态报告（17年第6期）：西班牙发生禽流感疫情，引种再起波澜，关注益生股份(201702).pdfVIP

西班牙发生禽流感疫情，引种再起波

市场回顾

[Table_Summary]

农业指数上涨，动物保健、农产品加工及畜禽养殖领涨。

1、本周，农业指数上涨2.37%。涨幅在28个以及子行业中处

于中间水平。2、二级子行业中，动物保健、农产品加工及畜禽

养殖领涨，是农业指数上涨的主要动力。相较而言，渔业、林

业以及农业综合涨幅较小。3、本期，前10大涨幅个股集中于

禽养殖、农产品加工业及动物保健三大板块，行业投资机较为

明显。前10大跌幅个股主要集中于种植业、农产品加工及林业，

跌幅较大。其中二级行业主要集中于林业、远洋捕捞以及饲料

行业，投资风险突显。

投资建议

能繁母猪存栏环比下滑，后期供应或继续偏紧：本周，猪价止

跌企稳。22省市生猪出场价格17.02元/公斤，较上周上涨0.2

元/公斤，价格近三个月出现首次上涨。自繁自养头猪盈利

516.32元/公斤，较上周下跌6.31元，盈利状况比较稳定。农

业部数据显示，1月末，全国生猪存栏量35668万头，环比减

少2.9%；能繁母猪存栏量3651万头，环比减少0.4%。生猪和

能繁母猪存栏量双双减少，后期出栏量及供给或偏紧，有利于

猪价反弹。我们认为，2017年是环保大年，各地清退禁养区养

殖场工作的深入开展将抑制生猪存栏及出栏量的上升，使得猪

周期被延长，养殖业盈利维持较高水平。重点推荐牧原股份和

温氏股份。

西班牙发生禽流感疫情，引种再起波澜，关注益生股份。本周，

毛鸡和鸡苗价格下跌，目前已经跌至底部区域。主产区毛鸡批

发价格4.21元/公斤，较上周下跌0.65元；商品代鸡苗0.33

元/公斤，较上周下跌0.27元，价格跌至底部区域；肉鸡养殖

单羽亏损7.34元/羽，较上周多亏损2.19元；鸡苗育种单羽亏

损0.81元，较上周多亏损0.16元。西班牙发生禽流感疫情，

我们判断引种减少预期有可能会引发父母代鸡苗价格像2016

年那样再次大涨，实际情况仍有待观察，建议重点关注益生股

份。

守正出奇宁静致远

执业资格证书编码：S1190511050002饲料产品微跌，原料价格小幅下跌，成本继续下降。本周，饲

料产品微跌。主产区肉鸡饲料价格2.81元/公斤，较上周下跌

0.03元；蛋鸡饲料价格2.28元/公斤，和上周持平；育肥猪配

合饲料价格2.60元/公斤，较上周下跌0.01元。此外，玉米和

豆粕等原料价格也小幅下降，饲料生产成本继续下降。我们认

为17年原料价格将持续低迷，有利于饲料企业控制成本和提高

毛利水平。饲料板块重点关注景气上行所带来的周期性投资机

会，重点关注个股有禾丰牧业、金新农和海大集团。

风险提示

疫病、畜禽价格变化不及预期、玉米等原料价格变化不及预期

请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远

目录

一、行情回顾5

二、个股信息5