《大国博弈》系列第七十一篇：特朗普第一任期，中美交锋全复盘.docxVIP

宏观经济

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目 录

一、开局：退群、减税、收紧移民（2017年） 3

二、摩擦阶段：中美初次交锋（2017年8月-2018年5月） 3

三、谈判第一回合：不断加压，试探底线（2018年5月-2019年5月） 6

四、谈判第二回合：极限施压，峰回路转（2019年5月-2020年1月） 9

五、2020年大选期间：极限鹰派，多线施压 12

六、风险提示 14

图目录

图1：特朗普总统第一任期的内阁流动性远高于其他总统 3

图2：将特朗普时期的中美贸易关系变化分为四阶段：摩擦阶段、谈判第一回合、谈判第二回合和大选阶段.4图3：权益市场对中美关系的转折反应非常灵敏（图表所示2018年） 5

图4：美方2000亿美元清单纳入了劳动密集型产品 7

图5：中方500亿美元及600亿美元清单加税商品数目 7

图6：关税对整体制造业投资带来压力 7

图7：社融增速在2019年上半年持续上行 7

图8：从“六稳”观察2019年中美经贸谈判 8

图9：谈判第一回合期间市场表现复盘 9

图10：美方各批次关税清单所涉及产品 10

图11：中方各批次关税清单所涉及产品 10

图12：第一阶段协议的主要内容 10

图13：协议约定中方在2020年、2021年新增自美采购额2000亿美元 10

图14：谈判第二回合期间市场表现复盘 12

表目录

表1：2017年特朗普推动的重要法案/任命/行政命令 3

表2：摩擦阶段（2017年8月-2018年5月）的重要事件回顾 5

表3：特朗普第一任期对日本、韩国、墨西哥、欧盟、英国等多个国家和地区都发起贸易磋商 6

表4：谈判第一回合期间（2018年5月-2019年5月）的重要事件回顾 9

表5：谈判第二回合期间（2019年5月至2020年1月）的重要事件回顾 11

表6：2020年大选期间涉及中美关系的重要事件回顾 13

一、开局：退群、减税、收紧移民（2017年）

2016年，特朗普超预期赢下宾夕法尼亚州等几大关键摇摆州，赢得总统大选，该届选举也成为美国最令人惊讶的大选之一。在执政第一年，特朗普签署了大量的总统行政命令来推行政策，并且史无前例的任命了诸多政治“素人”、富豪、特朗普家族成员、激进保守派人士执政。并且在2017年密集地落实了他在竞选中的几大承诺：成功推动减税法案、退出《巴黎气候协定》等多个国际组织、收紧移民、放松管制、重启化石能源的开采、加强与以色列的联系。

但是，特朗普在上一任期的第一年也经历了不小的挑战。

一是，因为其任命的内阁官员不少存在政治丑闻：或是需要经历漫长的财务审查、抑或是遭受了民主党的反对，这导致特朗普在2017年组建内阁时不仅过程无比

漫长，而且内阁大臣的空缺性和离职率也非常高，其任期内共计有14位内阁大臣离职，远超其他总统。

二是，特朗普政策提案不仅普遍遭到民主党人的反对，也难以在共和党内达成一致意见，其废除医保法案、在墨西哥边境修建隔离墙等竞选承诺也进展缓慢。比如，2017年3月24日，特朗普最重要的竞选承诺“废除奥巴马医保”遭遇重大挫折，修改版医保法案原定当天在国会众议院进行投票，但因遭到共和党内部一小撮保守人士的极力反对而被迫撤回。

日期 事件表1：2017年特朗普推动的重要法案/任命/行政命令 图1：特朗普总统第一任期的内阁流动性远高于其他总统

日期 事件

2017年1月23日 退出《跨太平洋伙伴关系协定》。

暂停容许难民进入美国，并对来自7个伊斯兰国

2017年1月27日

2017年4月10日

家的民众新增严格管制措施，但该禁令最终被联邦地区法官叫停。

成功任命保守派法官尼尔·戈萨奇为美国联邦最高法院大法官，使得最高法院再现由保守派主导的局面。

2017年6月1日 退出《巴黎气候协定》。

2017年12月6日 宣布耶路撒冷为以色列首都并将美国大使馆迁往

耶路撒冷。

2017年12月22日 特朗普签署1.5万亿美元税改法案，将企业税率从35％削减至21％。

资料来源：新华网，央视财经，wind，环球网， 资料来源：statista（备注：竖轴为每位总统在任期内的内阁成员的离职数量）

二、摩擦阶段：中美初次交锋（2017年8月

-2018年5月）

奥巴马执政时期，美方多次对中国发动“双反”调查、“337调查”。但彼时美方对中方的贸易调查主要集中于化工产品、塑料、机械产品等，尚未出现大范围的贸易摩擦。在特朗普入主白宫后，2017年8月，美国贸易代表办公室（简称USTR）对