建材行业动态报告：业绩分化明显，玻纤、耐火材料等板块业绩表现较好(202302).pdfVIP

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行业动态报告●建材2023年02月28日

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业绩分化明显，玻纤、耐火材料等板块业

绩表现较好

——建材行业动态报告

核心观点：

2022年度业绩预报：业绩分化明显，玻纤、消费建材、耐火材料板

块部分公司业绩表现较好。截止2023年2月28日，建材行业共有

44家上市公司公布2022年业绩预告,9家公司发布业绩预报。其中

玻璃板块的洛阳玻璃、玻纤板块的长海股份、消费建材板块的友邦

吊顶、亚士创能、三棵树、伟星新材、东宏股份、耐火材料板块的

濮耐股份、瑞泰科技、中钢洛耐，管桩板块三和管桩实现业绩增长，

其他公司均表现为盈利下降甚至亏损。

水泥：错峰停窑力度加大，水泥产量大幅减少。2022年全年水泥产

量为21.18亿吨，同比减少10.80%，较1-11月降幅持平；其中12

月单月水泥产量为1.68亿吨，同比减少12.30%，环比减少12.14%。

水泥产量大幅减少，主要原因系由于行业需求疲软、现有水泥熟料

库存高位，企业去库存压力较大，生产动力不足，水泥企业延长错

峰停窑时间来平衡供需。随着春季开工需求复苏，企业库存压力有

望缓解。

玻璃：12月平板玻璃产量增加，价格小幅回涨。2022年全年平板

玻璃产量为10.13亿重量箱，同比减少3.70%，较1-11月减少0.1

个百分点，其中12月单月产量同比减少6.30%，环比增加2.48%，

平板玻璃单月产量小幅增加。2022年全年房屋竣工面积同比减少

15%，较1-11月增加4个百分点，地产竣工端回暖，平板玻璃市场

需求复苏，带动价格回涨。在地产政策作用下，竣工端需求有望持

续增长，平板玻璃企业业绩修复可期。

投资建议。建材行业主要关注以下投资方向：（1）受益于行业集中

度提升的消费建材龙头：东方雨虹、公元股份、北新建材、科顺股

份、伟星新材。（2）受益于风电以及出口需求提升的玻纤龙头：中

国巨石。（3）多业务布局的玻璃龙头旗滨集团以及发力新能源板块

的洛阳玻璃。（4）受益于基建投资回暖的水泥行业区域龙头华新水

泥、上峰水泥。

重点推荐标的

EPS（元）PE(X)

股票代码股票名称股价

2022E2023E2024E2022E2023E2024E

600876.SH洛阳玻璃21.110.510.881.4541.3923.9914.56

601636.SH旗滨集团11.250.500.941.2322.5012.019.15

600176.SH中国巨石15.181.631.661.899.349.128.03

资料来源：Wind，中国银河证券研究院

风险提示：行业新增产能超预期的风险；原材料价格涨幅超预期的风

险等。

证券研究报告

目录

一、建材行业仍处于景气区间1

（一）建材行业肩负“大国基石”的重要职责1

（二）建材行业十四五：绿色低碳、智能制造成为未来发展方向1

（三）建材行业碳达峰、碳中和路径2

（四）建材行业仍处于景气区间3

二、建材行业处于成熟期6

（一）传统建材行业处于成熟期6

（