医药-产业链数据库之：零售药房经营数据，2024年8-11月实体药店销售情况呈环比改善趋势.docxVIP

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行业快报2024年11月26日医药

行业快报

证券研究报告

国投证券医药产业链数据库之：零售药

投资评级领先大市-A维持评级房经营数据，2024年

投资评级领先大市-A

维持评级

销售情况呈环比改善趋势

行业表现为了更前瞻和领先地观测零售药房行业的景气度变化，我们从宏观（整体行业维度）、微观（上市公司维度）等不同角度进行跟踪。2024年8-11月实体药店每日店均销售持续实现环比增长，药店经营改善值得期待。

行业表现

宏观维度：2024年8-11月实体药店销售情况呈环比改善趋势

升幅%1M3M相对收益0.43.3绝对收益-2.618.8马帅分析师SAC执业证书编号：S1450518120001mashuai@冯俊曦分析师SAC执业证书编号：S1450520010002fengjx@相关报告新药周观点：乙肝临床治愈数据更新，联合疗法是长期趋势2024-11-24新药周观点：国产创新药出海进展不断2024-11-17医保预付金制度建立，有望促进企业回款加速2024-11-12新药周观点：口服GLP-1药物减重数据更新，国内多家企业积极布局2024-11-10国投证券医药-医药板块24Q3总结-2024.11.82024-11-08根据中康咨询的数据，2024年7月-11月实体药店每日店均销售额均值分别为

升幅%

1M

3M

相对收益

0.4

3.3

绝对收益

-2.6

18.8

马帅分析师

SAC执业证书编号：S1450518120001mashuai@

冯俊曦分析师

SAC执业证书编号：S1450520010002fengjx@

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2024-11-08

微观维度：上市药房门店结构逐步优化，有望获得稳健的业绩成长性

零售药房行业经历了快速的门店扩张之后，头部药房门店扩张已逐步趋于稳健，多家上市公司次新门店数量占比维持在较高水平。随着门店结构逐步优化，相关上市公司有望获得稳健的业绩成长性。其中，2024Q1-Q3益丰药房、大参林、老百姓、一心堂、健之佳、漱玉平民的次新门店数量占比分别为30%、25%。31%、15%、38%、35%。

风险提示：医药新零售业务冲击超出预期；跨区域扩张和经营风险；行业内竞争加剧风险；药品降价幅度超预期；处方外流低于预期。

首选股票目标价（元）

首选股票目标价（元）评级

医药

医药沪深300

31%

31%

21%

11%

1%

-9%

-19%

-29%

2023-11

2023-112024-032024-072024-11

12M-22.2-13.7资料来源：Wind资讯

12M

-22.2

-13.7

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行业快报/医药

内容目录

1.近期实体药店门店销售情况呈环比改善趋势 4

1.1.宏观维度-行业年度数据：2023年全国零售药房市场规模同比增速有所放缓 4

1.2.宏观维度-行业月度数据：2024年8-11月实体药店销售情况呈环比改善趋势 5

1.3.宏观维度-行业周度数据：2024年第46周（11.17-11.23）店均销售额环比所有

下滑 6

1.4.微观维度-上市药房：上市药房门店结构逐步优化，有望获得稳健的业绩成长性7

2.风险提示 9

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行业快报/医药

图表目录

图1.全国零售药店市场规模（亿元） 4

图2.2023年职工医保个人账户结余减少 4