电子行业2025年度投资策略：人工智能创新持续推进，半导体自主可控方兴未艾.pdfVIP

电子

分析师：邹臣人工智能创新持续推进，半导体自主可控

登记编码：S0730523100001

zouchen@021方兴未艾

——电子行业2025年度投资策略

证券研究报告-行业年度策略强于大市(维持)

电子相对沪深300指数表现发布日期：2024年12月02日

投资要点：

电子沪深300

27%

19%回顾2024年，OpenAI发布GPT-4o及o1，AI大模型持续迭代，

11%英伟达发布基于Blackwell架构的GB200超级芯片及机柜解决方案

3%

-5%GB200NVL72，人工智能创新从云侧延展到端侧，AI手机及AIPC

-13%新品密集发布，AI眼镜及AI耳机开始兴起，苹果和微软分别推出

-21%

2023.112024.032024.072024.11

-29%AppleIntelligence及Copilot+PC加速终端变革；随着行业库存去

化及下游需求回暖，半导体行业前三季度明显复苏，我们认为半导

资料来源：中原证券研究所，聚源

体行业已进入新一轮上行周期，AI为推动半导体行业成长的重要动

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趋势，关注自主可控方向》2024-11-08

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有望延续复苏态势，半导体产业链卡脖子核心环节自主可控需求迫

AI大模型持续迭代》2024-10-11

切，国产替代有望加速推进。

《电子行业月报：半导体行业24Q2延续复苏

趋势，关注24H2需求持续性》2024-09-10大模型持续迭代，推动云侧AI算力硬件基础设施需求高速成长。

目前Scalinglaw在训练阶段仍然成立，并已在推理阶段展现出有

联系人：李智效性，推动AI大模型持续迭代，以及算力需求不断爆发。北美四大

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